Vă prezentăm un studiu realizat cu sprijinul unei echipe de cercetători ce analizează implementarea și impactul unui cadru legislativ pentru Real Estate Investment Trusts (REIT) în România, bazându-se pe studii de caz din piețele europene de succes precum Marea Britanie, Franța, Germania și Spania, dar și pe piețele din Europa de Est, cum ar fi Polonia și Ungaria.
• Legislația REIT este adoptată, în prezent, în 41 de țări din lume. În România, inițiativa legislativă care reglementează REIT-urile a trecut de votul Senatului.
• Ungaria, Mexic, Germania, Franța, Marea Britanie sunt doar câteva țări unde legiferarea funcționării REIT-urilor a adus rezultate vizibile în numărul de IPO-uri și mai mulți investitori.
• Piețele care au implementat REIT-uri au înregistrat creșteri semnificative ale investițiilor imobiliare și ale numărului de IPO-uri.
• În decembrie 2022, existau 893 de REIT-uri listate la nivel global, cu o capitalizare bursieră totală de 1,9 trilioane de dolari, o creștere semnificativă față de cele 120 de REIT-uri listate în două țări în 1990.
Piața imobiliară românească este subreprezentată pe piața locală de capital, în ciuda unui aport semnificativ la PIB-ul României, de 7,2% în 2023. Legiferarea REIT-urilor ar facilita atragerea de capital pentru jucătorii din industria imobiliară și ar asigura o mai bună reprezentare a sectorului la bursă, conform unei analize realizate la nivel regional și global de o echipa de cercetători angajată de Meta Este Trust. Avantajele principale ale companiilor REIT fiind: lichiditate crescută, costurile de tranzacționare reduse în comparație cu tranzacțiile imobiliare directe, transparență, accesibilitate și protecție împotriva inflației.
Alexandru Bonea, Co-Fondator și CEO Meta Estate Trust, va participa la panelurile de discuție, subliniind importanța dezvoltării unui cadru legislativ pentru REIT-uri în România: „REIT-urile sunt modalitatea prin care românii pot investi în sectorul imobiliar plătind costul unei acțiuni listate la bursă. Sunt astfel liantul dintre piața de capital și piața imobiliară. Acum 3 ani, alături de restul fondatorilor Meta Estate Trust, ne-am propus să democratizăm investițiile în imobiliare.
Evoluția din ultimii trei ani a businessului Meta ne demonstrează că economia românească avea și are în continuare nevoie de o conexiune foarte bună între piața imobiliară și cea de capital, atât pentru creșterea lichidității pieței de capital, cât și pentru diversificarea opțiunilor de dezvoltare pentru piața imobiliară. Echipa Meta Estate Trust a reușit să strângă capital, să investească în sectorul imobiliar, să listeze compania, să genereze rezultate financiare bune și să ajungem la aproape 1.000 de acționari. Funcționarea REIT-urilor este astfel dovedită, iar pentru a trece la etapa următoare, piața are nevoie de legislație aferentă care să scaleze businessurile din acest domeniu și să contribuie și mai mult la dezvoltarea pieței de capital, a celei imobiliare și a economiei românești.”
Principalele concluzii ale studiului:
• Este oportun ca România să implementeze cât mai curând legislația necesară pentru a sprijini crearea și dezvoltarea REIT-urilor, în vederea atragerii de capital și stimulării pieței imobiliare.
• Guvernul și instituțiile financiare ar trebui să promoveze 
educația financiară pentru investitori, în special pentru micii investitori, pentru a crește conștientizarea beneficiilor REIT-urilor.
• Introducerea REIT-urilor va avea, cel mai probabil, un efect pozitiv asupra ratei de colectare fiscală și va crește veniturile încasate din impozitul pe dividende.
• Stabilirea unor reglementări clare și transparente este esențială pentru crearea unui mediu sigur și atractiv pentru investițiile în REIT-uri, reducând riscurile speculative și protejând piața de fluctuații mari.
Cum funcționează REIT-urile?
REIT-urile sau societățile de 
investiții imobiliare sunt companii listate care dețin și operează întregi portofolii imobiliare cu singurul scop de a distribui 90% din randamentele generate cu acționarii acestora.
• Model investițional particular: aceste companii sunt în business-ul de a deține portofolii imobiliare și de a le opera pentru generarea de venituri recurente;
• Legislație specială: un REIT este în adevăratul sens al cuvântului un REIT doar atunci când are o legislație particulară care reglementează modul de funcționare. Scopul principal este ca un întreg portofoliu imobiliar să se comporte ca deținerea directă a unui activ imobiliar. În acest sens, în toate jurisdicțiile, aceste companii sunt obligate să distribuie aproape tot profitul sub formă de dividende .
• Anvergură considerabilă: aceste vehicule ajung să livreze maximul de valoare doar atunci când dimensiunea portofoliilor și a structurii de capital este suficient de extinsă pentru a exploata la maxim economiile de scară.
Propunerea legislativă de reglementare în România a societăților pentru 
investiții imobiliare, cunoscute la nivel internațional și local drept REIT, a trecut anul acesta de votul senatorilor. Pentru a intra în vigoare, inițiativa legislativă are nevoie și de votul Camerei Deputaților.
Sursa: Meta Estate Trust