Analiza Saxo Bank: Investitii in perioade instabile 03.12.2015 0 1272 Pe masura ce ne indreptam spre finalul anului si reflectam la ceea ce s-a intamplat, acest an va fi privit ca unul cu o mare instabilitate politica si cu o nesiguranta crescuta. De la conflictele violente din Orientul Mijlociu, Siria si ISIS ce schimba fata razboiului, la disputa Rusiei cu Ucraina si acum Turcia si, desigur, atacurile teroriste de la Paris din noiembrie. Tragediile si pierderile vor fi mereu primele la care ne vom gandi, insa cum au reactionat pietele financiare la asemenea perioade de instabilitate si ce ar trebui sa faca investitorii pentru a-si proteja asseturile? Uitandu-ne la cel mai recent exemplu, conflictul din ce in ce mai mare dintre Turcia si Rusia dupa ce un avion militar rusesc a fost doborat de fortele turce, acesta a dus la anuntul public din partea Moscovei de represalii economice care vor cauza probleme economice nu doar Turciei, ci si Rusiei. Masurile includ restrictionarea gazoductului planificat TurkStream, incetarea planurilor de a construi prima centrala nucleara in Turcia si restrictii ale zborurilor civile din si in Turcia. In aceeasi zi in care au fost anuntate aceste restrictii, actiunile turcesti au scazut cu peste doua procente, iar lira turceasca a scazut fata de dolarul american. Turcia este al doilea cel mai important partener comercial al Rusiei dupa Germania, iar daca aceste amenintari din partea guvernului rus de a taia legaturile economice sunt puse in practica, acest lucru va avea un impact negativ asupra economiilor celor doua natiuni. Pe o perioada mai lunga, ar fi de asteptat ca aceste tari sa aiba de suferit din scaderea atat a pietei externe, cat si a celei locale, cu proiecte anulate, precum cele descrise mai sus, si cu parteneri straini care aleg sa-si externalizeze productia sau afacerile in piete mai stabile. Investitorii locali vor cauta, cel mai probabil, sa diversifice in asseturi care nu sunt afectate de asemenea evenimente, multi ducandu-se spre investitiile sigure, acele asseturi considerate ca-si vor mentine sau chiar creste valoarea in perioadele tulburi ale pietelor. Aurul este cea mai cunoscuta investitie sigura, istoria arata ca a pastrat bogatia de-a lungul sutelor de ani. In comparatie cu banii tipariti a caror valoare poate fi scazuta daca se mai tiparesc si alte bancnote, aurul este un bun fizic ce-si mentine valoarea in timp. Are si o reputatie ce continua de la sine; pe masura ce pietele devin volatile, investitorii se arunca sa cumpere aur, iar acest lucru, la randul sau, duce preturile in sus. Cateva exemple notabile in care aurul si-a demonstrat statutul de „loc sigur” in trecut includ inceputul anului 1980, atunci cand, in urma a doua evenimente simultane, Uniunea Sovietica a trimis trupe in Afganistan si revolutia islamica din Iran, valoarea aurului a crescut cu mai mult de 60%. Apoi, desigur, este mobilizarea pentru aur din octombrie 2008 pana in septembrie 2011 atunci cand pretul aurului a explodat cu 150%, iar investitorii s-au aruncat sa investeasca in metalul pretios in urma crizei globale financiare din vest. Cu toate acestea, am observat o schimbare in acest domeniu in ultimii doi ani, iar acum crizele politice, fie la nivel national sau international, au avut un impact extrem de limitat (pozitiv) asupra aurului. Vara aceasta, atunci cand colapsul pietei de actiuni din China a facut rumori pe pietele financiare internationale, iar S&P500 a scazut cu 11%, aurul s-a intarit cu doar 5.9% inainte de a scadea la loc. Am mai observat asemenea tipare si anterior, atunci cand implicarea Rusiei in conflictul din estul Ucrainei a luat proportii. Acest eveniment a generat o miscare pe pietele petrolului, dar abia daca a avut vreun impact in pretul aurului. Chiar si pietele petrolului nu au reactionat asa cum ne asteptam sa o faca in mod normal in acest an. Am avut parte de mai multe crize, de la cea din Grecia, la atacurile teroriste de la Paris si problemele din ce in ce mai mari din Siria. In ciuda tuturor acestor evenimente extrem de serioase si de ingrijoratoare, preturile petrolului au avut tendinta de a fi afectate doar daca problemele afectau in mod direct capacitatea unei tari de a produce si exporta. Pana acum in acest an nu am avut parte de asa ceva, cu exceptia problemelor continue din Libia ce au redus capacitatea de a produce si exporta a tarii cu peste 1 milion de barili pe zi. In ce situatie raman investitorii? Alte doua asset-uri de luat in considerare sunt dolarul american si obligatiunile guvernamentale sigure. Dolarul american este cel mai lichid asset din lume, iar performanta sa este corelata cu schimbarile dobanzilor; in mod traditional, atunci cand dobanzile cresc, dolarul american se intareste si viceversa. Avand in vedere ca exista foarte multe previziuni ce indica faptul ca Rezerva Federala va creste dobanzile in decembrie, pentru prima data din 2006, ne asteptam ca dolarul sa se intareasca pe masura ce ne apropiem de Anul Nou. Totusi, nici chiar dolarul american nu e imun la problemele din piata. Lichidarea actiunilor chineze din august a determinat o aversiune generala fata de risc in toate bursele mondiale si in toate valutele. Intr-o situatie de risc, este normal sa reduci pozitiile si, pentru ca euro a fost favorit in pozitia short fata de alte valute, piata a fost martora unei perioade de intarire a euro care a fost impotriva unei gandiri normale. Steen Jakobsen, economistul sef al Saxo Bank, spune ca acum pietele emergente (EM) reprezinta singura clasa de asset-uri in actiuni unde atat pretul, cat si valoarea sunt ieftine. El indica China, Rusia, Pakistan, Turcia, Hong Kong, Grecia, Polonia, Spania si Japonia ca piete care ofera un pret si o valoare unice. Jakobsen spune: “EM sunt „urate” de majoritatea managerilor din cauza Chinei si a Asiei in general. Datorie integrata mare si lipsa exporturilor combinata cu preturi mici la energie. Dar Asia si EM sunt acum evaluate la imperfectiune, esec chiar, si cu o politica monetara a stimulentelor din partea BCE si a Bancii Japoniei, plus o Rezerva Federala ezitanta, se vor crea operatiuni speculative de tip carry-trade.”Asa cum se intampla cu toate instrumentele financiare, este important faptul ca investitorii trec prin etapele necesare pentru a se educa in ce priveste produsul si pentru a se asigura ca inteleg toate avantajele si dezavantajele unui instrument de tranzactionare. Daca Rezerva Federala chiar va anunta o schimbare a dobanzilor in decembrie, asa cum este previzionat la scara larga, piata poate experimenta o anumita volatilitate ce poate avea un impact rapid asupra valorii investitiilor.Sursa: Comunicat de presa Saxo Bank (Emmanouil Lemonakis, Head of Central Eastern Europe Region) Articole similare Financiar Subiecte relevante investitii fond de investitii Q & A