Consiliul de Cooperare din Golf: Un adevărat câștigător în contextul economic actual 30.10.2023 0 406 După o încetinire economică în 2023, în principal din cauza scăderii producției de energie și a prețurilor mai mici, 2024 se prefigurează ca un an de creștere economică accelerată pentru țările Consiliului de Cooperare al Golfului (CCG). După câteva luni marcate de pesimism cu privire la cererea globală de petrol, prețurile au început să crească, însă diferențiat la nivel de țări.Mediul economic favorabil nu ar trebui să ascundă vulnerabilitățile structurale ale unor economii: Bahrain și Oman, cele mai slabe verigi în ceea ce privește conturile publiceDupă câteva luni de pesimism cu privire la cererea globală de petrol, prețurile au început să crească în urma anunțurilor Rusiei și Arabiei Saudite legat de prelungirea reducerilor de producție până la sfârșitul anului. Totuși, țările nu vor beneficia în mod egal de această ușoară creștere a prețului petrolului.În contextul nivelului ridicat al datoriei publice, a deficiențelor fiscale structurale și a resurselor naturale mai limitate în comparație cu alte țări din regiune, Bahrain și Oman trebuie să rămână vigilente. Bahrain ar urma să înregistreze cel mai mare raport datorie publică/PIB din regiune, de 125% în 2023. Având în vedere nivelul ridicat al prețului petrolului estimat la aproximativ 125 USD pe baril pentru 2023, autoritățile au început să ia în considerare măsuri pentru a limita o extindere a deficitului bugetar. În ciuda excedentelor recurente de cont curent, deficitul fiscal mare și nevoia de a menține cursul de schimb fix afectează rezervele valutare ale Bahrainului. În timp ce rezervele care acoperă trei luni de importuri sunt considerate în mod convențional drept nivelul minim adecvat, rezervele Bahrainului ar acoperi doar 1,5 luni de importuri în 2023. Dinamica datoriei Omanului pare mai echilibrată, dar suferă de slăbiciuni fiscale structurale, în principal din cauza unor resurse naturale limitate. De la scăderea prețului petrolului în 2015 și 2016, Oman a înregistrat continuu deficite gemene (de cont curent și deficit fiscal).Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, mult mai puțin vulnerabile, vin de obicei în ajutorArabia Saudită, Kuweit și Emiratele Arabe Unite vin de obicei în ajutor în caz de urgență, atunci când finanțarea este insuficientă. Aceste trei țări au anunțat un pachet de ajutor de 10 miliarde USD pentru Bahrain în 2018, după ce au furnizat 20 de miliarde USD atât Omanului, cât și Bahrainului în 2011, care stau la baza alianțelor strategice și economice dintre aceste țări. Aceste fonduri au sprijinit în cea mai mare parte reducerea deficitelor fiscale în Oman și Bahrain și au atenuat efectele negative ale programelor de consolidare fiscală. Un alt scop al acestei cooperări fiscale este alinierea tuturor economiilor CCG în jurul unor inițiative regionale similare prin introducerea unor reforme fiscale.Situații financiare diferite dar (practic) aceleași politici monetareAceste structuri diferite din cadrul economiilor CCG indică faptul că, deși aceste țări au format o alianță economică și financiară, situațiile lor financiare sunt inegale. Cu toate acestea, în ceea ce privește chestiunile monetare, structurile sunt foarte asemănătoare: monedele lor sunt legate de dolarul american, cu excepția Kuweitului, care are un curs valutar fix față de un coș valutar nedezvăluit. În conformitate cu viitoarele mișcări de politică ale Fed, ne așteptăm ca băncile centrale GCC să-și mențină politica ratelor până când Fed decide să înceapă ciclul de reducere a ratelor.Concurență acerbă în sectoarele vizate de eforturile de diversificareDeși depind încă foarte mult de sectorul petrolier, țările CCG au implementat planuri de diversificare economică în urma scăderii prețului petrolului între 2014 și 2016. În timp ce Emiratele Arabe Unite au fost în fruntea diversificării economice, Arabia Saudită a anunțat investiții substanțiale în ultimii ani. Întrucât aceste două țări, dar și Qatar și, într-o măsură mai mică, Oman, vizează aproape aceleași sectoare (construcții, turism, finanțe), riscul cheie rezidă în crearea intra-competiției în regiune. În plus, principalele surse de finanțare pentru aceste strategii de diversificare se bazează pe veniturile din petrol. Luând în considerare acești doi factori, strategiile de diversificare economică, deși fezabile, pot să nu dea rezultatele dorite.Sursa: Coface Articole similare Economie Q & A