Industria de asset management din România a crescut cu 30% în 2024 și este foarte aproape de borna istorică de un milion de investitori 19.03.2025 0 276 • Administratorii de fonduri: "Am asistat la o maturizare a investitorilor români, care nu s-au mai grăbit să iasă din piață, ci au continuat să investească recurent și au profitat de prețurile mici ca să cumpere."• Anul 2025 se anunță a fi un an "interesant", cu multe provocări, atât globale, cât și locale, și cu previziuni dificil de făcut, în contextul în care lucrurile pe plan politic și economic se schimbă într-un ritm accelerat.• Recomandarea administratorilor de fonduri pentru investitori este aceea de a rămâne în piață, pentru că este o regulă nescrisă a piețelor de capital faptul că după zile rele vin întotdeauna zile excelente pentru investiții, la prețuri atractive, pe care le vom rata dacă ne poziționăm în expectativă. Industria fondurilor de investiții din România a continuat să facă performanță și în 2024, chiar și în contextul unui an provocator în special în ultimul trimestru, care i-a determinat pe investitori să fie mai prudenți și să-și securizeze investițiile. Dovada încrederii pe care investitorii - atât cei instituționali, cât și cei de retail -, o au în administratorii de fonduri stă și în faptul că industria locală de asset management se apropie de borna de un milion de investitori, pe o piață care a marcat o creștere totală a activelor administrate cu 30%, anul trecut. Fondurile de investiții în acțiuni au continuat să fie în topul preferințelor investitorilor români. Prezenți la dezbaterea "Performanța fondurilor de investiții la finalul anului 2024", organizată de Bursa de Valori București (BVB) și de Asociația Administratorilor de Fonduri (AAF) și găzduită de Facultatea de Economie Teoretică și Aplicată din cadrul ASE, reprezentanții celor mai performante fonduri de investiții de pe piața locală au precizat că anul 2025 se anunță încă de la început un an plin de incertitudini determinate, pe de o parte, de politicile economice ale Statelor Unite, și, pe de altă parte, de evoluția războiului din Ucraina precum și de problemele economice și politice interne."La sfârșitul lunii ianuarie aveam peste 900 de mii de investitori în fonduri, deci ne apropiem rapid de borna de un milion, pe care sperăm să o atingem până la Paști. Această creștere spectaculoasă a numărului celor care și-au investit economiile în fonduri a fost dată în primul rând de randamentul, adică eficiența investiției pe care administratorii de fonduri au reușit să o obțină pentru clienții lor. După performanță, urmează încrederea pe care o transmit în piață și deschiderea pe are o au de a veni în fața publicului să vorbească despre beneficiile investițiilor în fonduri. 2025 va fi cu siguranță un an provocator, pentru că traversăm o perioadă interesantă, să nu spunem dificilă. La nivel global, vedem un război al taxelor, pornit din America, la graniță avem un război adevărat, care însă pare că s-ar putea opri. Avem dobânzi ridicate iar agențiile de rating stau cu ochii pe noi și analizează situația internă și ne pot da un rating de junk - dar sperăm să nu fim în poza asta. Toate aceste incertitudini vor fi cu siguranță provocatoare pentru industria noastră, dar, la fel de bine, se pot transforma în oportunități de creștere", a declarat în deschiderea dezbaterii Horia Gustă, președintele AAF.Fondurile de investiții de acțiuni, evoluție remarcabilă în 2024În privința evoluției pieței în 2024, trendul a fost unul de creștere, atât ca număr de investitori, cât și ca active nete. Potrivit datelor AAF, ultimul trimestru din 2024 s-a încheiat cu o creștere anuală de 30,4% a activelor nete, cu intrări nete pozitive în creștere spre mijlocul anului și cu scăderi pe final de an, cauzate în principal de instabilitatea politică din România. Industria de asset management a încheiat anul trecut cu un număr de 812.226 de investitori, în creștere anuală cu aproape 38%."În ianuarie 2025, industria număra deja 913.000 de investitori, iar ritmul de creștere semnificativ de anul trecut de aproape 38% ne face să fim foarte optimiști că vom atinge pragul de un milion cât mai curând, poate până la Paști. Creșterea numărului de investitori de anul trecut pe categorii arată că cea mai mare creștere a fost la fondurile de obligațiuni și fixed income, cu peste 60.000 de investitori, la cele de acțiuni, cu peste 55.000 de investitori, și la alte fonduri, cu peste 56.000 de investitori. Creșterea procentuală la nivelul fondurilor pe acțiuni este peste 76%, un avans impresionant, am putea spune. În ceea ce privește activele pe categorii, avem o creștere totală a pieței de 30% în 2024, cu un avans important de 40% la nivelul fondurilor de acțiuni, datorat atât aprecierii activelor aflate în portofoliile fondurilor, deci faptului că au reușit să obțină randamente semnificative, cât și unor intrări nete pozitive. În ceea ce privește structura pieței, fondurile de acțiuni au o cotă de piață de 25%, deci piața încă este dominată de fonduri de fixed income și alte fonduri, dar dacă luăm în calcul și al doilea segment de piață, și anume fondurile de investiții alternative, observăm că ponderea fondurilor de acțiuni crește spre 51% și practic este segmentul majoritar", a explicat Jan Pricop, director executiv AAF.În ceea ce privește tabloul evoluției pieței anul trecut, dacă în prima parte a anului s-a menținut trendul de creștere din anii anteriori, în special pe fondurile de acțiuni, reprezentanții primelor cinci fonduri de investiții care au făcut performanță în 2024 au remarcat o ușoară tendință a investitorilor pentru conservarea veniturilor spre final de an, pe fondul instabilității politice locale. Iar previziunile pentru 2025 sunt amestecate, de la provocările și incertitudinea generate de politica economică a SUA și de războiul tarifelor, care vor avea repercusiuni la nivel planetar, la oportunități semnificative, ca urmare a schimbării arhitecturii modelelor economice. În timp ce Europa ar putea fi câștigătoare în urma războiului tarifelor impus de Donald Trump și a investițiilor masive anunțate în industria apărării, îngrijorările pentru România sunt legate de situația politică incertă care se va menține până după alegerile din luna mai, deficitele gemene și probabilitatea sporită a unei downgradări din partea agențiilor internaționale de rating.Dezvoltarea sectorului de apărare în Europa oferă oportunități masive de investiții "Au existat unele temeri în timpul alegerilor din noiembrie-decembrie anul trecut, însă ieșirile din fondurile pe care le administrăm au fost destul de reduse.. Oamenii au fost îngrijorați pentru o perioadă, am primit solicitări de informații prin telefon de la câțiva investitori, dar majoritatea nu a reacționat negativ la emoții și nu s-a retras. Acesta este un comportament sănătos, pe care trebuie să-l avem cu toții în privința investițiilor personale, să nu acționăm sub impulsul emoțiilor, pentru că, de obicei, cele mai bune zile vin după cele mai proaste, iar cele din urmă sunt și oportunități de a cumpăra la prețuri mai bune. Oamenii și-au recăpătat încrederea după sperietura din decembrie și intențiile de investiții au revenit la normal", a spus Andrei Nedelcu, Chief Investment Officer, Erste Asset Management.Deși în piața de capital există dictonul "Când America strănută, restul lumii se îmbolnăvește", de data aceasta administratorii de fonduri consideră că schimbările radicale în politicile economice din SUA ar putea reprezenta oportunități semnificative pentru Europa, a cărei economie este solidă și nu dă încă semne de recesiune. Potrivit acestora, anunțul UE privind investițiile în industria de apărare va duce la dezvoltarea unor segmente noi din industria europeană și la schimbarea domeniilor prioritare de investiții, însă energia și sectorul financiar-bancar vor rămâne puternice și vor genera în continuare oportunități de investiții și randamente semnificative."Este de așteptat să urmeze o perioadă cu volatilitate pe piețe, dar experiența ne-a învățat că această volatilitate este de bun augur și va fi o oportunitate de a cumpăra atunci când prețurile sunt atractive. Când sunt reduceri, parcă ai vrea să cumperi, nu? O să avem inflație și în România, și în Europa, dar nu la nivelurile din anii trecuți, iar dobânzile vor rămâne ridicate. În ceea ce privește România, un pericol ar putea fi scăderea ratingului, dar am mai trecut prin astfel de momente și le-am depășit. Mă aștept să avem un impuls de investiții pe zona de cheltuieli militare, Germania tocmai a aprobat un plan generos. Toate inițiativele europene pe aceasta zona de apărare, combinate cu investițiile în infrastructură, angrenează creștere economică și pot reprezenta oportunități de investiții, pentru că infrastructura are impact pe creșterea PIB-ului", a explicat Dragoș Manolescu, Deputy CEO, OTP Asset Management SAI SA."Cei mai mulți bani îi faci în piață, nu în afara pieței"În ceea ce privește comportamentul investitorilor români, se remarcă două categorii: aceia care se sperie de momentele riscante și ies din piață, tendință observată anul trecut în decembrie, în contextul alegerilor, și aceia care economisesc recurent, sume mici de 100-200 de lei, care nu se sperie de volatilitate și care au continuat să investească. "Noi ne-am focusat în general pe zona de recurență, toată rețeaua a fost încurajată să atragă sume recurente, care chiar dacă sunt sume mici, vin de la mulți investitori, iar probabilitatea ca ei să se retragă este mică. Astfel, în ultimele două luni, pe un fond de scădere, nici n-am pierdut active, ceea ce e bine față de perioadele anterioare, dar nici nu am intrat în piață așa cum ne-ar plăcea nouă, să cumpărăm la prețuri mai bune. Sfatul general valabil pentru investitori rămâne același, să fie selectivi când fac investiții și să investească recurent, mai ales când piețele sunt în scădere", a precizat Roland Nagy, Portfolio Manager, BT Asset Management. Acesta este un comportament de investiții matur și sănătos, spun administratorii de fonduri, care au remarcat că numărul celor care au rezistat impulsului de a ieși din piață este din ce în ce mai mare, o consecință atât a accesului tot mai larg la educație financiară, cât și a faptului că investitorii au încredere în piața locală de asset management. Pentru că, spun administratorii de fonduri, cei mai mulți bani îi faci rămânând prezent în piață, nu în afara pieței încercând să identifici cele mai bune momente de a reveni (market timming)."Au existat unele temeri în timpul alegerilor din noiembrie-decembrie anul trecut, însă ieșirile din fondurile pe care le administrăm au fost destul de reduse. Oamenii au fost îngrijorați pentru o perioadă, am primit solicitări de informații prin telefon de la câțiva investitori, dar majoritatea nu a reacționat negativ la emoții și nu s-a retras. Acesta este un comportament sănătos, pe care trebuie să-l avem cu toții în privința investițiilor personale, să nu acționăm sub impulsul emoțiilor, pentru că, de obicei, cele mai bune zile vin după cele mai proaste, iar cele din urmă sunt și oportunități de a cumpăra la prețuri mai bune. Oamenii și-au recăpătat încrederea după sperietura din decembrie și intențiile de investiții au revenit la normal", a spus Andrei Nedelcu, Chief Investment Officer, Erste Asset Management.Investitorii români sunt mai degrabă conservatori, în special în perioadele dificile, preferința fiind aceea de a-și securiza investițiile și a le disponibiliza pentru cazuri de urgență."Observăm o preocupare legitimă a clienților legată de evenimentele curente, atat la nivel local cat si extern, iar in acest context investitorii pun mai mult preț pe siguranța capitalurilor decât pe valorificarea oportunităților din piață. Focusul este mai degrabă către siguranță, lichiditatea, astfel incat banii sa fie cat mai usor accesibili. Totodata vedem și o preferință pentru plasamente în valută, chiar dacă leul rămâne în continuare foarte stabil. Astfel, apetitul pentru risc s-a redus, iar preferința este mai degrabă pentru plasamentele in fonduri de tip money market. Probabil aceasta abordare prudenta va continua cel putin pana cand anumite riscuri potentiale se vor clarifica" a explicat Robert Burlan, Chief Investment Officer, Raiffeisen Asset Management.Potrivit acestuia, piața locală oferă o paletă largă de instrumente financiare sigure, însă temporar se observă o oarecare reticență față de risc și o creștere a predispoziției pentru economisire.Sursa: AAF Subiecte relevante accize investitii AAF (Asociatia Administratorilor de Fonduri) investitori fond de investitii Q & A