Obligatiuni: investitia clasica ce nu-si pierde niciodata din atractivitate 05.11.2015 0 1437 Simon Fasdal, director al departamentului de Venituri Fixe la Saxo Bank, explica de ce investitia in obligatiuni nu se "demodeaza" niciodata si care sunt oportunitatile de profit pe pietele emergente, in urmatoarea perioada.Tranzactionarea obligatiunilor este una dintre cele mai vechi si stabile forme de investitii financiare, acestea fiind tranzactionate pe scara larga de peste o mie de ani. Desi obligatiunile sunt lipsite de extravaganta si entuziasmul pietelor de equity sau FX, ele sunt constant atractive pentru investitori.Obligatiunile sunt emise de o companie sau organizatie ca un mod de a atrage fonduri. Cand un investitor cumpara o obligatiune intr-o companie sau organizatie, ei de fapt imprumuta acelei organizatii suma investitiei, cu un acord ca investitorul sa-i fie returnati banii la un moment din viitor stabilit dinainte. Intre momentul emiterii obligatiunii si efectuarii platii de returnare a banilor, investitorul primeste o serie de rambursari ale dobanzii, cunoscute sub numele de "cupoane".Castigul investitorului, sau "randamentul la scadenta", defineste castigul total ca un procentaj al investitiei initiale, iar acesta poate varia in functie de profilul de risc al companiei sau organizatiei care emite obligatiunile. Investitia in obligatiuni poate fi un bun mod de a diversifica portofoliul si, la Saxo Bank, oferim tranzactii cu peste 7000 de obligatiuni diferite.Randamente ridicate vs. randamente scazute Obligatiunile cu un randament ridicat au avantajul de a oferi investitorului un castig mai mare in forma achitarii cupoanelor, dar au un risc mai mare de neplata. Randamentele mari ale unei obligatiuni corporative a unei companii sugereaza ca emitatorul nu este o companie sau organizatie de cea mai buna calitate si ca exista o sansa destul de mare ca cupoanele si plata principala sa nu fie facute catre investitor.In opozitie, obligatiunile cu randament scazut au o valoare a platii cuponului mai mica, insa riscul de neplata este mult mai mic, iar sansa e mai mare ca toate platile cupoanelor sa fie facute, cat si plata principala daca investitorul tine obligatiunea pana la scadenta.Cand vrei sa decizi in ce obligatiuni, ale carei companii sau organizatii, sa investesti, este important sa studiezi cu atentie ratingul de credit al companiei sau organizatiei de fond care emite obligatiunile si sa iei in considerare riscul de neplata. Organizatiile cu un rating 'BB' sau mai mic sunt considerate de calitate inferioara, in timp ce ratingul de top ce poate fi atins este 'AAA'. Companiile cu rating mare de obicei ofera o rata a randamentului mai scazuta decat cele cu ratingurile mai slabe. In timp ce riscul de investitii este mai mare la obligatiunile cu randament ridicat, este important studiul atent al motivului din spatele randamentelor ridicate.Oportunitati pe pietele emergente In ultimii 5-10 ani, investitiile in pietele emergente au mers ca painea calda, cu cresteri explozive si oportunitati de investitii ce au adus toate numele mari ale finantelor internationale pe piete noi cum sunt tarile din grupul BRIC. Insa lucrurile bune nu pot dura, iar in ultimele trei luni pietele au intrat intr-un mod temator, ceea ce a dus la un sentiment risk-off extins pentru pietele emergente.Intrucat tari precum cele din grupul BRIC treceau prin experienta tiparelor de crestere cu numere formate din doua cifre, s-a demonstrat ca aceste rate nu au fost sustenabile pe termen lung si de atunci s-au intors la rate mult mai mici, prin comparatie cu cele de dinainte. Concentrarea media pe aceasta schimbare in perspectiva pentru pietele emergente a dus la cresterea nivelurilor randamentelor obligatiunilor pietelor emergente, fiind in mod considerabil peste mediul general de randament scazut. Totusi randamentele ridicate nu sunt in intregime justificate in toate cazurile.O combinatie intre cresterea lenta si politica defectuoasa a crescut riscul obligatiunilor guvernamentale denominate in USD pe pietele emergente, dar a dus si la raspandirea obligatiunilor corporative. Asemenea risc exista dintr-un motiv, insa in multe cazuri raspandirea este nejustificata si investitorii pot gasi oportunitati atunci cand identifica asemenea discrepante.Avand in vedere ca Rezerva Federala inca nu a reusit sa creasca dobanzile si toata lumea vorbeste despre asta, parerea noastra este ca orice actiune a Fed de acum inainte va fi superficiala, existand o posibilitate puternica de amanare pentru 2016. Daca aceasta imprejurare devine realitate, pot exista oportunitati pe piata de obligatiuni, caci prima de risc generala pentru pietele emergente legata de actiunea Fed va trebui evaluata la un pret mai mic.Politica Bancii Centrale si performanta obligatiunilor europene Insa oportunitatile nu se gasesc doar in pietele emergente. La sedinta pentru politica monetara a Bancii Centrale Europene (BCE) din octombrie, banca a indicat ferm ca relaxarea monetara ulterioara va fi desfasurata pentru a intampina inflatia scazuta continua. BCE a spus ca se va uita atat la scaderea dobanzii depozitelor, cat si la compozitia achizitiilor de obligatiuni, ceea ce ar putea duce la o durata mai lunga si la un risc de credit mai mare.In mod deloc surprinzator, aceasta veste a dus la o scadere brusca a obligatiunilor neguvernamentale, obligatiunile pe termen scurt fiind in mod special lovite. Luand in considerare ca rezerva Federala pare ca amana cresterea dobanzii nedefinit, vedem ca fiind extrem de posibila o adunare a fortelor pe pietele financiare la sfarsitul anului. Obligatiunile europene, care au performat bine in ultima vreme, sunt asteptate sa continue sa rasplateasca investitorii.Sursa: Comunicat de presa Saxo Bank Subiecte relevante investitii dobanda venit obligatiuni Q & A