Ce influente are mentinerea dobanzii de politica monetara la 2,25% asupra economiei? Autor Denisa Dascalu 05.04.2018 4 3532 Efectele de baza asociate reducerilor si eliminarilor de impozite indirecte si taxe nefiscale in perioada similara a anului anterior, dar si majorarile recente ale tarifelor la energia electrica, gaze naturale si energie termica, precum si de cresterea pretului combustibililor au contribuit la cresterea semnificativa a ratei inflatiei, ajungand de la 3.32 (decembrie 2017) la 4,32% (ianuarie 2018) si la 4.72% (februarie a.c.), fiind usor sub nivelul prognozat. BNR, prin deciziile sale, urmareste asigurarea si mentinerea stabilitatii preturilor pe termen mediu, intr-o maniera care sa contribuie la realizarea unei cresteri economice sustenabile si in conditiile prezervarii stabilitatii financiare. Cat va mai creste inflatia?Cele mai recente evaluari reconfirma perspectiva continuarii cresterii si a plafonarii ulterioare a ratei anuale a inflatiei deasupra intervalului tintei pe orizontul foarte scurt de timp, in linie cu prognoza pe termen mediu din februarie 2018, care indica revenirea acesteia spre finalul anului curent la limita superioara a intervalului.Incertitudinile si riscurile asociate perspectivei inflatiei provin in principal din partea preturilor administrate si a celor volatile.Ele decurg si din conduita politicii fiscale si conditiile de pe piata muncii. Relevanta este, de asemenea, evolutia economiei si a inflatiei in zona euro si, implicit, conduita politicii monetare a BCE si a bancilor centrale din regiune.De ce a mentinut BNR dobanda de politica monetara la nivelul actual?Guvernatorul BNR, Mugur Isarescu preciza in cadrul conferintei din 4 aprilie 2018 ca: "deciziile BNR sunt bazate pe date, cifre, fapte in domeniul economic si in domeniul financiar" si in definitiv, esenta deciziei de azi (de mentinere a ratei dobanzii la 2,25% pe an) este ca: " un tratament bun inseamna nu numai medicamentul, dar si dozajul si cadenta in care se aplica acest tratament".Decizia de mentinere a ratei de politica monetara la 2,25% a fost luata avand in vedere ca nu toate efectele masurilor luate in lunile anterioare se vad in piata, nu toate au fost consumate si, in plus, avem incertitudini, modificari in plan European (…) si… decizia Bancii Central Europene de a amana terminarea programului de iesire din aceasta relaxare monetara.Trebuie sa asteptam sa vedem cum reactioneaza pietele, ce se intampla in Europa si care va fi evolutia inflatiei."(…) Previziunea noastra este ca se va ajunge undeva la nivelul de 5% , la o plafonare a inflatiei, dupa care aceasta va cobori. Vedem daca se confirma aceasta previziune si luam masuri ulterior", spunea Mugur Isarescu."Nu orice masura de politica monetara poate sa contrabalanseze in bine masuri de politica fiscala. Cu alte cuvinte, daca au loc relaxari fiscale, intarirea politicii monetare nu asigura un optim de combinatii… ,dar suntem nevoiti, pentru ca avem un mandat, sa tinem inflatia sub control, sa intarim politica monetara. Acesta este motivul pt care in fiecare comunicat apelam la dialog cu autoritatile, guvernul… pentru a gasi un mix bun de politici."Se va majora dobanda cheie la urmatoarea sedinta de politica monetara?Guvernatorul preciza ca: "Exista atata incertitudine in lume, mai avem si ceva incertitudini pe plan intern, preturi administrate... In consecinta, deciziile urmatoare se vor baza pe cum va evolua economia."Intrarea in zona euroSocietatea romaneasca trebuie sa fie constienta ca a intra in zona euro nu este un drum catre lapte si miere, este un drum catre un club select care inseamna anumite masuri. Daca vrei sa mergi in directia aceea nu poti sa iei masuri in directia opusa(...).Multe dintre masurile luate, inclusiv initiativele legislative din ultimii ani sunt in directia opusa (...) noi nu putem sa fortam sa se modifice legea noastra. Decizia de azi va influenta cursul de schimb? Guvernatorul este de parere ca pot fi presiuni de depreciere a leului, ca urmare a faptului ca analistii si economistii se asteptau la majoararea dobanzii cheie, iar cand sunt dezamagiti, acestia pot reactiona.Pietele au perceptie, sentimente si aici sunt o multitudine de factori care pot influenta cursul, nu numai rata dobanzii. Dupa a doua majorare a ratei dobanzii cursul a dovedit o stabilitate relativa. Cursul de aceea este curs, ca sa se plimbe in anumite limite. Avem un mesaj catre piete, spunea Isarescu : "exista un diferential de dobanda destul de consistent in favoarea leului. Cred ca este acoperitor, o sa vedem ce spun pietele(…)".Dupa majorarea dobanzii a fost o presiune usoara asupra leului. Ne putem astepta la o crestere a ratelor dobanzilor. Dobanzile pe piata monetara la scadente mai mici sunt substantial sub rata de politica monetara. In prezent exista un exces de lichiditate. "Acest exces de lichiditate este tranzitoriu", spunea guvernatorul. BNR a luat decizia de mentinere a ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 2,25%, a ratei dobanzii pentru facilitatea de depozit la 1.25% si a ratei dobanzii aferente facilitatii de creditare (Lombard) la 3,25% pe an. De asemenea, se vor pastra si nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele in lei si in valuta ale institutiilor de credit. Articole similare Credite Subiecte relevante inflatie BNR (Banca Nationala a Romaniei) dobanda de politica monetara dobanda Q & A