• Criza nord-coreeana ne determina sa ne orientam din nou catre zonele sigure clasice 
• Imprevizibila administratie Trump influenteaza perceptia asupra stabilitatii SUA 
• Obligatiunile corporatiste ar putea fi o
  
  investitie sigura in eventualitatea unui conflict coreean

Acest grafic (sursa Bloomberg) ne arata evolutia titlurilor americane cu maturitate la 10 ani, din anii ’80 pana acum. Zonele colorate (rosu si verde) reprezinta razboiul din Golf, cel din Afghanistan si criza financiara si demonstreaza cum curba continua sa scada in pofida implicarii SUA in evenimentele care creeaza instabilitate.

Asta arata, in opinia noastra, ca sansa unui default al guvernului SUA este minuscula, chiar daca tara trece prin anumite dificultati.

Cu toate acestea, cred ca ne aflam intr-un moment unic al istoriei americane in care actiunile unui om imprevizibil pot submina suprematia SUA in lumea financiara. De cand Donald Trump a preluat presedintia, la 20 ianuarie, ne-am bucurat de o crestere solida – de care Trump se considera "responsabil" – a pietei financiare. Dow Jones a crescut cu 10.95%, S&P 500 cu 8.51% si Nasdaq cu 16.68%.

Investitorii mai experimentati stiu, totusi, ca Trump nu are niciun "amestec" cu acest trend pozitiv. Ar trebui sa fii orb sa nu vezi ca lipsa de volatilitate si lichiditate a guvernat pietele financiare in ultimii ani. Marjele de profit mici i-au determinat pe investitori sa caute instrumente mai riscante, mai ales ca inflatia crescuta ramane, deocamdata, doar un deziderat.

In cazul unei interventii militare in Coreea de Nord, vor cumpara oare investitorii titluri de Trezorerie SUA, fara sa stie care vor fi planurile presedintelui Trump? Cred ca ar trebui sa avem in vedere si alte optiuni, mai putin dependente de politicile SUA.

Obligatiunile germane ar putea fi un substitut pentru cele ale Trezorerie SUA – Germania e o economie stabila, departe de Peninsula Coreeana si de comportamentul dezordonat al presedintelui SUA. Totusi, o dobanda de 0.417% s-ar putea sa nu fie asa de atractiva, astfel incat ne-am putea uita si la titlurile corporative pentru a gasi optiuni mai ieftine si mai sigure in lumea instrumentelor cu venit fix.

Brandurile blue-chip sunt, de obicei,

investitii sigure. Cand spreadurile devin mai limitate, creditul creste in valoare. Cand se intampla invers, valoarea titlului este corectata, dar nu va cadea la fel de mult cum cad alte asseturi riscante. Aceste titluri ale corporatiilor bine cotate sunt in legatura stransa cu obligatiunile guvernamentale.

In cazul unui eveniment destabilizator in Peninsula Coreeana, ar fi bine sa ne uitam la companii care nu sunt expuse la riscuri geopolitice. Din fericire, exista o lista lunga de corporatii cu lichiditati exceptionale, cum ar fi Amazon, Anheuser-Busch, Coca-Cola, Daimler, Microsoft, Oracle si multe altele.

Chiar daca Kim Jong-un pare determinat sa arate lumii adevarata amenintare a capabilitatilor sale nucleare, pietele nu par sa il ia foarte in serios. Dupa ce s-a spus ce s-a spus saptamana trecuta, riscul a fost inghitit de piete.

E important ca investitorii sa se concentreze pe managementul riscului si sa limiteze pierderile.

Asadar, pana acum, titlurile de Trezorerie SUA si dolarul american pareau

investitii sigure, insa e cazul sa privim si dincolo de ele, pentru a diversifica riscul si limita eventualele pierderi.

Articole similare

Subiecte relevante