Aurul, in crestere la inceput de 2018 - analiza Saxo Bank 11.01.2018 1 1224 Aurul se consolideaza, cu ochii pe randamentele yen si titlurile SUAAurul consolideaza castigurile din decembrie Speculatia ca Banca Japoniei ar putea fi pregatita sa treaca la masuri mai aspre impulsioneaza yenul Randamentul obligatiunilor de trezorerie pe 10 ani din SUA a saltat la 2,55% ieri, cel mai ridicat nivel din martieUn volum mare de obligatiuni a ajuns pe piata in contextul semnelor ca tendinta optimista ar putea lua sfarsit Ar fi nevoie de o scadere improbabila sub 1270$/uncie pentru a perturba noua crestere a aurului Aurul a petrecut ultima saptamana consolidand castigurile mari inregistrate in a doua jumatate a lunii decembrie. Potentialul impact negativ al randamentelor obligatiunilor SUA in crestere si al faptului ca China incearca sa orchestreze un dolar mai puternic a fost pana acum amortizat de un yen mai puternic pe baza speculatiei ca Banca Japoniei ar putea sa inaspreasca in curand politica. Randamentul obligatiunilor de trezorerie pe 10 ani din SUA a ajuns ieri la 2,55%, cel mai inalt nivel din martie. Un volum mare de obligatiuni din SUA, Marea Britanie, Japonia si Germania a ajuns pe piata intr-un moment in care sunt din ce in ce mai multe ingrijorari cu privire la faptul ca tendinta optimista de pe piata de obligatiuni, care dureaza de peste 25 de ani, ar putea lua sfarsit. Totusi, in general, randamentele reale, un factor determinant important pentru aur, raman in limitele intervalului, randamentele nominale SUA in crestere fiind compensate de cresterea asteptarilor de inflatie , asa cum o arata randamentul pragului de rentabilitate din graficul de mai jos.Yenul japonez, un alt factor determinant important pentru aur, a reusit sa creasca in ciuda aparitiei unor pozitii short fata de alte valute importante. Decizia Bancii Japoniei de marti de a-si ajusta achizitiile regulate de obligatiuni pe perioade lungi a ajutat la declansarea speculatiei ca acesta ar putea fi un prim semn al unei treceri la normalizarea politicii de catre Banca Japoniei. Yenul a fost si ramane, in randul contractelor futures pentru valutele importante, cea care are cele mai multe pozitii short, conform datelor saptamanale de la US CFTC. De unde rezulta riscul unei redresari bruste daca speculatiile de inasprire se intetesc. In saptamana de pana in 2 ianuarie, fondurile speculative au restabilit 60% din suma record pe care au vandut-o in primele doua saptamani din decembrie, inainte de anunturile cu privire la cresterea dobanzii si reforma fiscala. Sentimentul optimist tot mai puternic cu privire la aur - date fiind asteptarile mai mari de inflatie si riscul unei corectii ce ar putea afecta obligatiunile si actiunile - va continua, cel mai probabil, sa atraga noi actiuni de cumparare din partea investitorilor si a fondurilor ce cauta protectie impotriva evenimentelor extreme.Mentinem o perspectiva optimista pentru aur in aceste momente de inceput de 2018. Dupa o redresare de 90$ de la minimul din 12 decembrie, o corectie si o respingere ulterioara in negativ este, probabil, ceea ce e nevoie pe piata pentru a crea increderea necesara pentru a impinge pretul mai sus. Pe termen scurt, o corectie sub 1300$/uncie, dar nu mai jos de 1292$/uncie, ar fi vazuta ca o corectie slaba din cadrul unei evolutii pozitive puternice. O scadere improbabila sub 1270$/uncie ar fi necesara pentru a perturba noua crestere a aurului. Sursa: Saxo Bank Articole similare Economie Subiecte relevante aur economia europeana Q & A