Ce influenteaza pretul petrolului? Analiza Saxo Bank 21.04.2016 0 1521 Procesul de reechilibrare productie-stocuri, greva din Kuweit si cresterea cererii sunt doar cateva dintre factorii care influenteaza pretul petrolului si o anumita volatilitate, crede Ole Hansen, seful strategiei pe marfuri la Saxo Bank.Titeiul Brent arata o redresare brusca post-DohaCererea globala in crestere, sustinand preturile Brent contango in scadere ar putea duce la cresterea rezervelor Dupa ce a ajuns la 40$/baril ca rezultat al intalnirii esuate de la Doha, titeiul Brent s-a redresat si aproape ca a ajuns din nou la 45$/baril, zilele trecute. Greva petrolului din Kuweit care s-a incheiat marti a fost elementul salvator pentru grupul jenat de ministri ai petrolului care au plecat din Doha duminica. Luni dimineata, atentia s-a indreptat rapid de la razboiul preturilor si supraproductie la o alta intrerupere involuntara a stocului. Aceasta cea din urma intrerupere a fost una din cele cateva care au avut loc in ultimele doua luni care, impreuna cu productia incetinita a SUA, a sustinut redresarea puternica si a atras investitori. Cum productia din Kuweit se intoarce la nivelurile de dinainte de criza, atentia se poate intoarce catre alti factori de influenta din care, in prezent, multi trag pretul in ambele directii. Inainte de a-i evidentia pe unii dintre acestia, atentia pe termen scurt s-a intors in America de Nord unde US Energy Information Administration a publicat ieri, spre seara, raportul saptamanal al stocurilor.The American Petroleum Institute a publicat estimarea sa la sfarsitul zilei de marti, iar cresterea de 3,1 milioane de barili a fost aproape dubla fata de asteptari. Un sondaj Bloomberg legat de raportul de ieri a pus ultima crestere a stocurilor la 2,3 milioane de barili. As vrea sa evidentiez unii din actualii factori de influenta care, sper, vor ajuta la explicarea unei volatilitati continue pe piata. Sustinerea preturilor mai mari Procesul de reechilibrare este in plina desfasurare, mai ales in America de Nord unde producatorii americani si canadieni cu costuri ridicate sunt fortati sa taie productia. Cererea globala continua sa creasca si, alaturi de incetinirea productiei non-Opec, acest lucru va ajuta sustinerea pretului in lunile urmatoare. Reducerile Capex in valoare de miliarde de dolari au creat o situatie in care atentia pietei se va muta in cele din urma de la supraproductie la lipsa rezervelor. Pe un termen foarte scurt, greva muncitorilor din Kuweit, acum incheiata, a fost un factor foarte important de sustinere caci a scos peste 1,5 milioane barili din productia zilnica Sustinerea indemnului pentru preturi mai mici O crestere mai rapida decat asteptarile a productiei din Iran si o Libie in curs de stabilizare, ceea ce creste posibilitatea intoarcerii numarului de barili dintr-o tara ce obisnuia sa produca 1,6M b/zi si acum doar in jur de 300 000 b/zi.Ca urmare a intalnirii esuate de la Doha, exista riscul ca structura de putere din Arabia Saudita sa se schimbe, crescand astfel impactul politic asupra preturilor pe petrol. Daca Arabia Saudita intoarce arma petrolului catre Iran si incepe cresterea productiei, asa cum a amenintat, o intoarcere la minimul de 30$ si ceva nu poate fi scoasa din discutie. Pe un termen foarte scurt, o pozitie long speculativa record in titeiul Brent ar putea avea un impact negativ semnificativ asupra pretului daca evenimentele determina o nevoie de a reduce expunerea. Caderea contango la titeiul Brent care, pe de o parte, a incantat investitorii pentru ca reduce bataia de cap de a detine o pozitie long, ar putea in viitorul apropiat sa duca la cresterea rezervei pe masura ce interesele de stocare sunt abandonate. Contango pe sase luni – adica reducerea dintre luna a sasea si prima luna - a ajuns la 4,5$ in ianuarie si de atunci a scazut la doar 1,5$ in prezent. La nivelurile actuale, interesele de stocare din tranzactiile "cash and carry" atat on- cat si offshore vor fi din ce in ce mai mult abandonate, astfel reducand rezerva intr-o piata deja supraalimentata. Titeiul Brent este inca limitat la intervalul dintre 35$/b si 45$/b in actualul trimestru inainte de a se muta mai sus in a doua jumatate catre 50/b pana la finalul anului. De asemenea, trebuie sa respectam cererea continua pentru petrol din partea investitorilor si, daca nu sunt provocati de schimbari in perspectiva pe termen scurt, aceste tranzactii vor fi mentinute. Aceasta va face ca riscul sa fie deturnat catre in sus ceea ce, la randul sau, poate ajunge sa fie contraproductiv datorita economiei imbunatatite din America de Nord ce ar putea ajuta la stabilizarea (scaderea) productiei crescand in acelasi timp rezerva din operatiuni carry-trade abandonate. Dar deocamdata ne concentram pe raportul de stocuri care, in ultimele patru saptamani, a generat miscari importante in piata. Sursa: Comunicat SaxoBank Articole similare Fonduri Financiar Economie Subiecte relevante piata financiara petrol baril tranzactii Q & A