Coronavirusul ameninta cererea de marfuri chinezesti: analiza Saxo Bank 28.01.2020 0 643 Analiza marfuri: Coronavirusul ameninta cerereaOle HansenDirector strategie marfuri, Saxo BankIn timp ce actiunile globale, cu SUA in frunte, sunt cumparate in continuare de TINA sau "There Is No Alternative" ("Nu exista nicio alternativa"), sectorul marfurilor numai calm nu a fost in primele saptamani ale lui 2020. Pana acum, sectorul a trecut deja prin trei evolutii majore ale preturilor. Tensiunile din Orientul Mijlociu au fost, initial, intampinate cu optimism, apoi cu scepticism fata de efectul real asupra acordului comercial SUA - China. In final, in ultimele zile, piata s-a confruntat cu perspectiva unui nou virus din China care creste ingrijorarile cu privire la impactul asupra economiei globale. Eruptia coronavirusului in orasul chinez Wuhan ne-a reamintit de epidemia SARS din China din 2001. Inainte ca raspandirea acestuia sa fie controlata, virusul a ucis sute de oameni si a afectat puternic economiile asiatice deoarece cererea consumatorilor si a companiilor s-a prabusit. Momentul este cum nu se poate mai rau, eruptia avand loc cu cateva zile inainte de inceperea Anului Nou chinezesc, cand sute de milioane de oameni calatoresc spre casa pentru a-si vizita familiile. Dat fiind faptul ca au fost inchise cateva orase si au fost anulate multe evenimente, economia chineza va fi evaluat intreaga amploare a eruptiei si va incasa o lovitura economica in primul trimestru. Marfurile de tipul cupru si titei, ambele expuse cererii chineze, au tras o cazatura. Ambele au returnat o mare parte din castigurile din decembrie, cand acordul comercial SUA-China si reducerile de productie din partea OPEC+ au dat un impuls ambelor piete. Scaderea saptamanala a cuprului catre nivelul de sustinere de 2.685$/livra a fost cea mai mare din 2018 incoace, in timp ce titeiul isi continua tendinta de scadere, cea mai lunga de pana acum, din mai anul trecut incoace. Aurul s-a stabilzat intr-un interval in jurul varfului de anul trecut, la 1555$/uncie. Amenintarea virusului si randamentele mai scazute ale obligatiunilor au ajutat, ambele, in diminuarea obstacolelor impuse de un dolar mai puternic. In perspectiva noastra trimestriala publicata saptamana aceasta, am scris urmatoarele despre aur: "Dupa ce a gonit spre varf la inceput de ianuarie, e posibil ca metalul sa petreaca o mare parte a primului trimestru consolidandu-se la peste 1500$/uncie inainte de a creste pentru a ajunge la 1625$/uncie in timpul anului". Cuprul de calitate superioara s-a indreptat catre cea mai mare pierdere saptamanala a sa din 2018 incoace pe baza temerilor tot mai mari ca virusul fatal ce se raspandeste din China ar putea afecta negativ redresarea fragila inregistrata in economiile importante in ultimele luni. Cuprul s-a tranzactionat in cadrul unei tendinte pozitive incepand din octombrie cand posibilitatea unui acord comercial intre China si SUA devenea tot mai mare. Acordul, care depinde de o crestere semnificativa a achizitionarii de catre chinezi a produselor americane din sectorul energetic si cel agricol, ar putea acum, date fiind ultimele evenimente, sa fie pus sub un semn de intrebare si mai mare. Din perspectiva tehnica, urmatorul nivel principal de sustinere pentru cuprul de calitate superioara este localizat la 2.685$/livra, urmat de 2.64$/livra.Titeiul a inceput saptamana ingrijorandu-se cu privire la o noua posibila scadere a rezervelor - de aceasta data din Libia unde au crescut temerile legate de un nou scenariu de tip Siria, puterile externe sustinand fractiuni militare rivale. Cu toate acestea, la un summit de pace la Berlin, cancelarul german Merkel a anuntat ca tarile cu interese in Libia au convenit sa nu mai ofere sprijin militar pe durata armistitiului. La Tripoli, autoritatea executiva recunoscuta de ONU este sustinuta de militii puternice si de grupuri de interese, majoritatea din vestul tarii, dar si din Turcia si Qatar. Estul tarii este controlat de generalul Khalifa Haftar care conduce Armata Nationala Libiana si care este sustinut de Egipt, Emiratele Arabe Unite, Arabia Saudita, Iordania si, uneori, Franta si Rusia. Scurta redresare a titeiului de la inceputul saptamanii a fost oprita in momentul in care a aparut impactul coronavirusului. La lichidarea ulterioara se adauga si nevoia speculatorilor de a iesi din pozitiile long care se acumulasera in timpul puternicei redresari din decembrie. Doar la Brent, acumularea de pozitii long speculative in aceasta perioada a atins aproape un sfert de miliard de barili. Vanzarea s-a accelerat in momentul in care 64$/b a cedat, dar dat fiind ca riscurile geopolitice sunt inca un factor semnificativ, credem ca evolutia negativa se va limita la 60$/b. Daca ajungem asa jos sau nu, aceasta depinde de viitoarele vesti din China si daca speculatorii au redus pozitiile la o expunere mai confortabila. Date fiind ultimele evenimente si incapacitatea titeiului de a gasi sustinere din temerile geopolitice, grupul OPEC+ va fi obligat sa extinda reducerile de productie si dupa luna martie pana cand fie creste cererea, fie productia non-OPEC nu mai livreaza barilii estimati. Marfurile au trecut printr-un inceput volatil de an, cu tensiuni geopolitice, optimism si apoi scepticism legat de acordul comercial si, recent, eruptia corona virusului, fapt ce creeaza atat dificultati, cat si oportunitati. In cel mai recent webinar aruncam o privire asupra unora dintre principalele marfuri si modul in care evenimentele mentionate, cat si clima si inflatia, le pot afecta in 2020. Sursa: Saxo Bank Articole similare Economie Q & A