De ce UE este cea mai mica grija a Marii Britanii? 20.05.2016 0 1362 Steen Jakobsen, eceonomist sef si CIO Saxo Bank, analizeaza in detaliu, cu o anumita ironie, cele doua scenarii posibile in urma votului de la 23 iunie. Totodata, analistul pune problema si dintr-o alta perspectiva: "Poate ca este momentul sa largim implicatiile unui Brexit catre intrebari mai mari si mai importante: cum putem primi un mandat pentru schimbare care sa se intample atat in Marea Britanie, cat si in UE?"Votul Brexit este mai putin important decat structura economica a Marii Britanii Riscurile scrutinului din Marea Britanie segmenteaza in continuare UE pe mai multe niveluri Criza refugiatilor, riscuri de recesiune apar la orizont Este foarte ironic faptul ca urmeaza un vot Brexit, pentru ca as spune ca Marea Britanie nu a fost, de fapt, niciodata parte din Uniunea Europeana. Fiind copil in anii '70 si '80, imi amintesc destul de bine cum doamna T – T adica Thatcher – s-a luptat cu UE pentru orice si cumva a reusit sa faca UE sa respecte versiunea ei asupra uniunii… cel putin financiar. Este o si mai mare ironie faptul ca primul ministru David Cameron deja a asigurat capacitatea Marii Britanii de a nu fi parte dintr-o Europa in dezvoltare, caci acordul sau cu Bruxelles-ul din martie creeaza de facto o Europa pe doua niveluri cu un set de reguli pentru Marea Britanie si un altul pentru restul Europei. Indiferent de rezultatul de pe 23 iunie, acest lucru ar putea crea o posibila mini-criza in Europa, caci e foarte usor sa ne imaginam tari precum Ungaria, Polonia si poate chiar Finlanda dorindu-si sa incheie acorduri care sa asigure concesiile oferite Marii Britanii. Europa pierde daca Marea Britanie ramane datorita acestui precedent al celor doua niveluri (spargerea marii uniuni in unele mai mici va duce la destramarea "uniunilor") si, desigur, daca Marea Britanie chiar pleaca, atat costurile politice, cat si cele practice par de nedepasit – mai ales luand in considerare faptul ca inca e nevoie de o buna gestionare a crizei refugiatilor. Mie mi se pare, de asemenea, extrem de amuzant faptul ca si cancelarul Osborne, care nu-si poate prognoza deficitul de buget pe urmatoarele sase luni, poate sa-mi explice pana la ultimul penny cat de mult va pierde fiecare familie din Marea Britanie pana in 2030 daca voteaza pentru un Brexit (se pare ca suma e 4 300 lire sterline).Raspandirea panicii este o nebunie, mai ales pentru un simplu economist ca mine, caci viitorul Marii Britanii sta de fapt in modul in care Marea Britanie gestioneaza deficitul dublu cronic.. contul curent al tarii a fost ultima data pozitiv in 1982! Asta e acum 34 de ani! Deci, pentru a raspunde la intrebarea din mintea fiecarui trader FX – incotro o va lua Marea Britanie? – raspunsul e acelasi, cu sau fara Brexit. In cele din urma, lira sterlina o va lua in jos sau lateral. Atata vreme cat cheltui mai mult decat castigi, depinzi de fonduri straine si ai o economie in care doi dintre cei mai importanti factori de crestere, bancile si sectorul imobiliar, sunt doua sectoare cu zero productivitate si (in cel mai bun caz!) viitor incert in ce priveste crearea unor noi locuri de munca cu privire la trecutul recent – inseamna ca esti sortit sa repeti istoria recenta. Istoria recenta, desigur, ne arata ca Londra doreste sa duca GBP mai jos in vremuri de criza, iar economia Marii Britanii chiar este pandita de o criza. Un analist mai sceptic ar putea chiar spune ca Brexit este un foarte bun "ascunzis", sau o excelenta scuza pentru economia de tip recesiune creata de principiile de mai sus. Raspunsul la o asemenea situatie, desigur, a fost o GBP mai scazuta. Brexit este o abstractie care blocheaza schimbarea reala de care e nevoie in Marea Britanie. Este, de asemenea, o scuza folosita pentru a evita gestionarea unei chestiuni fundamentale, structurale a societatii care se indreapta spre a fi aproape 100% pe baza de servicii. Cercetarea de baza si productia din Marea Britanie au fost transferate peste ocean si, mai important, capacitatea tarii de a ramane un port de escala pentru investitorii de peste ocean este din ce in ce mai putin atractiva avand in vedere ca statutul de impozitare non-domiciliu se schimba. Un alt factor important ce poate aduce schimbare ca urmare a publicarii Panama papers este faptul ca Cameron a cerut inregistrarea publica a proprietarilor straini de imobile. Chestia asta e buna si corecta pentru ca duce la cresterea transparentei, dar de facto reduce "atractivitatea" Marii Britanii. As spune ca regulile de impozitare schimbate si deci stimulentele sunt mult mai importante decat statutul UE al Marii Britanii, caci Londra e deja libera sa aplice propriile reguli. Nu vreau sa diminuez sub nicio forma importanta votului, dar are prea putin de-a face cu economia Marii Britanii si foarte mult cu rolul acesteia in Europa. As vrea sa subliniez faptul ca nu vad niciun scenariu in care Marea Britanie beneficiaza prin faptul ca pleaca – nicidecum, chiar, dar asta nu inseamna ca sunt gata sa accept proasta informare din campania "Stay". Treaba e ca nimeni nu stie ce se va intampla. Stim ca "zgomotul" va creste, dar nu stim cum va arata lumea cu sau fara un Brexit. Poate ca este momentul sa largim implicatiile unui Brexit catre intrebari mai mari si mai importante: cum putem primi un mandat pentru schimbare care sa se intample atat in Marea Britanie, cat si in UE? Ambele entitati trebuie sa se uite mai in profunzime si mai realist la viitorul fiecareia dintre ele (oricum ambele sunt legate) si sa-si examineze programele de stimulente si proiectare structurala. In acest moment, a oferi acelasi lucru va produce un viitor sumbru. Cea mai importanta intrebare dintre toate ramane cum gestionam criza umanitara declansata de sosirea masiva a refugiatilor intr-o perioada cu risc de recesiune. Modul in care actionam in acest caz va defini atat Europa, cat si Marea Britanie in viitor mai mult decat daca Marea Britanie decide sa paraseasca clubul in care are deja libertatea de a se "comporta" asa cum crede de cuviinta. Sursa: Comunicat Saxo Bank Articole similare Fonduri de Investitii Financiar Economie Subiecte relevante investitii UE (Uniunea Europeana) investitori tranzactii Q & A