Ezitarile lui Yellen cresc pretul aurului: analiza Saxo Bank 30.08.2016 0 1294 In analiza saptamanala dedicata marfurilor, Saxo Bank analizeaza "efectul Yellen" asupra aurului, petrolului si dolarului american, dupa cel mai asteptat eveniment al verii - reuniunea bancherilor centrali de la Jackson Hole, Wyoming, SUA.Noutatile saptamanale din domeniul marfurilor: Marfurile sunt pregatite de... post-Jackson Hole Marfurile au fost tranzactionate in scadere timp de o saptamana, timp in care aproape toata atentia a fost asupra discursului din 26 august al presedintei Fed, Janet Yellen. Simpozionul economic anual de la Jackson Hole – acest adevarat Davos pentru bancherii centrali – a fost folosit in trecut pentru a semnala initiative importante din partea Rezervei Federale.Reactia pietei in urma discursului a fost initial negativa, dar s-a inversat curand pe masura ce nu au fost observate noi initiative sau directii. Dolarul a fost in defensiva din iunie, in timp ce valute mai riscante, alaturi de actiuni si obligatiuni au fost in cerere pe fondul zidului de bani de la bancile centrale ce abunda pe pietele financiare. In final, dna Yellen a tinut un discurs in care dorea sa promoveze o mai mare posibilitate a unei alte cresteri a dobanzii. A afirmat ca economia SUA se apropie de obiectivele de inflatie si ocupare a locurilor de munca, intarind argumentele pentru cresterea dobanzii. Totusi, semnalele pe termen lung au fost mai putin agresive, mai degraba prudente, in timp ce Yellen a afirmat ca abilitatea Fed de a prezice calea de crestere a dobanzii este limitata. Piata a raspuns prin cresterea metalelor pretioase si a actiunilor, in timp ce dolarul a fost aproape neschimbat. Metalele pretioase si cele industriale amestecate Metalele pretioase au trecut saptamana de dinaintea discursului in defensiva, iar fondurile speculative au trecut in a sasea saptamana de vanzari scazute. Pe de alta parte, investitorii ce folosesc produse tranzactionate la bursa sustinute de aur au fost cumparatori de volum mic. In urma discursului, aurul s-a intors la a fi constant de-a lungul saptamanii, in timp ce argintul a recuperat pierderile anterioare. Metalele industriale au fost amestecate, zincul marindu-si castigul pe un an cu 48%. Acest lucru a dus la aprofundarea ingrijorarilor legate de faptul ca productia miniera din ce in ce mai mica si cererea puternica ar putea duce la un deficit. Dimpotriva, in cazul cuprului, productia creste, iar inventarele in crestere si o continua incetinire a importurilor in China au dus pretul aproape de nivelurile critice. Gazul natural a continuat sa se redreseze pe masura ce vremea calda din SUA a determinat o cerere record catre centralele electrice. Aceasta cerere in crestere a redus injectia saptamanala de exces de productie in facilitatile subterane, reducand si mai mult, in consecinta, riscul ca octombrie sa afecteze capacitatea. Aceasta este luna care semnaleaza finalul sezonului de injectare inainte ca extractia anuala sa inceapa, inaintea si in timpul lunilor de iarna. Aurul merge pe o cale limitata Aurul a scazut, in timp ce argintul si platina au fost lovite si mai puternic inaintea discursului lui Yellen. A devenit din ce in ce mai evident in ultimele doua saptamani faptul ca piata metalelor pretioase ramane fara energie. Totusi, in cazul aurului, pierderile au fost limitate deocamdata. La fel ca in mai (cand aurul s-a corectat ultima oara), fondurile speculative au fost vanzatori neti in ultimele saptamani in timp ce investitorii ce folosesc produse tranzactionate la bursa au cumparat pe parcursul perioadei de slabire. In urma valului post-Brexit, aurul s-a stabilizat intr-un interval relativ limitat, piata gravitand in jurul a 1.340 $/uncie. In timp ce sustinerea fundamentala implicita din compresia dobanzilor globale continua, piata a inceput sa caute din ce in ce mai mult confirmarea ca mobilizarea puternica din acest an poate fi mentinuta. In ce priveste directia dolarului – un factor determinant important pentru aur – traderii au semnalat din ce in ce mai multa nesiguranta in legatura cu sustinerea. Acest lucru a avut ca rezultat o perioada de zece zile in care EURUSD a fost limitata la intervalul dintre 1.1250€ - 1.1350€. In aceasta perioada, aurul a scazut in general mai mult din cauza intaririi dolarului decat sa creasca datorita unei slabiri generale, iar acest lucru a reprezentat semnul principal ce ilustra oboseala actuala in cumparare. Petrolul se calmeaza dupa drama scaderilor si cresterilor brustePetrolul s-a calmat dupa cateva saptamani dramatice in care costul unui baril de petrol a scazut cu peste 20% la vanzare short, inainte de a creste si mai rapid cu 24% la o runda si mai agresiva de acoperire pe termen scurt. Inspiratia zilnica de tranzactionare a fost furnizata de lupta decisiva actuala dintre principiile provocatoare pe termen scurt si membrii OPEC care se gandesc cum sa sustina piata. Cativa membri OPEC, inclusiv Arabia Saudita, au exprimat un interes de a se intalni cu ocazia Forumului International pentru Energie din Alger, in perioada 26-28 septembrie. Acest forum aduce laolalta ministri, directori de companii, organizatii internationale precum Opec si IEA si experti din 73 de tari. Intrebarea ramane daca se poate face o intelegere dat fiind faptul ca jucatori cheie precum Iranul inca isi rezerva dreptul de a continua sa creasca productia. Daca s-ar face o intelegere, ar fi luata initial ca un lucru pozitiv, ca fiind primul semn ca membrii Opec sunt de fapt capabili sa sustina pretul cu mai mult decat o interventie verbala. Intoarcerea titeiului Brent la 50$/baril a determinat o crestere a activitatii de acoperire din partea producatorilor de petrol. Acest lucru, in combinatie cu cresterea continua a numarului de platforme petroliere in SUA in ultimele trei luni, cat si excedentul continuu de rezerve, va continua, probabil, sa limiteze potentialul de crestere la 50 si un pic in urmatoarele luni. Titeiul s-a stabilizat dupa valul de acoperire pe termen scurt generat de comentariile saudite de inghetare. O valoare mult peste 50$ va fi probabil limitata pana in septembrie, luna in care, in ultimii cinci ani, s-au vazut pierderile. Sursa: Saxo Bank Articole similare Financiar Economie Subiecte relevante aur petrol EUR (euro) USD (dolari) dobanda Q & A