Grecia, in fata unui nou inceput economic - analiza Saxo Bank 20.07.2017 0 1183 Analiza obligatiuni – Grecia, in fata unei reveniri Din 2010, criza datoriilor Greciei ameninta piata financiara din EuropaUE si FMI s-au angajat in acordarea unor noi imprumuturi GrecieiInvestitorii in obligatiuni vor fi rugati sa ivesteasca in titlurile de stat emise de guvernul elenVa fi teama de faliment a Greciei o sursa de apetit pentru investitorii flamanzi de profituri?Aceasta adevarata saga a crizei datoriilor Greciei a fost o tema recurenta de discutie pe pietele financiare inca din 2010, cand s-a si produs prima salvare de la faliment a statului elen. Dupa aceea, cu mai multe ocazii, aceasta criza a amenintat piata financiara si stabilitatea din Europa. Acum, insa, norii amenintatori par sa se risipeasca de deasupra Atenei. La mai bine de 3 ani dupa cea mai recenta emisiune de titluri internationale, se pare ca guvernul grec doreste sa emita o noua serie de titluri guvernamentale. Unii investitori nu vor uita, insa, ca acea emisiune de acum 3 ani s-a transformat intr-o poveste destul de urata. In vara anului 2015, dupa un vot public prin care era respinsa autoritatea Bruxellesului asupra reformelor interne, Grecia a fost la un pas de a parasi uniunea monetara, ceea ce a dus la devalorizarea titlurilor la 0.40eurocenti per euro. Cand Grecia a emis ultima emisiune de titluri, in 2014, nu a durat mult pana cand investitorii au simtit neplacerile.Aceasta noua runda de… optimism vine dupa acord intre Grecia si creditorii ei obtinut in al 12-lea ceas, acord potrivit caruia Uniunea Europeana si Fondul Monetar International (dupa multe ezitari), s-au angajat intr-o alta runda de imprumuturi de urgenta, in valoare de mai multe miliarde de euro. Ceea ce e mai incurajator pe termen lung e ca termenii returnarii inca nu au fost stabiliti, ceea ce lasa sa se inteleaga ca Atena ar putea prelua controlul destinului sau economic si financiar destul de curand. Primul test ar putea fi in cateva saptamani, cand investitorii vor fi rugati, cel mai probabil, sa investeasca in noile titluri guvernamentale emise de Atena, cu maturitate la 5 ani si cu potential de a aduce 3 miliarde de euro in visteria guvernului elen. Pentru executivul conduse de Tsipras, ar putea fi un imbold si o recompensa pentru anii de reforma interna, profund detestata de electorat. Cu toate acestea, sentimentul de pe piata nu e prea bun: in iunie, valoarea dobanzii la obligatiunile pe 10 ani atinsese cel mai scazut nivel din 2014 incoace. Volatilitatea, de asemenea, a fost destul de oscilanta – investitorii cer cam 14% pe aceste titluri, in timp ce nivelul actual este de 5.2%, cel mai scazut din 2009!Grecia nu este, insa, singurul debitor care cauta finantare. A inceput o adevarata "vanatoare de titluri", cu mai multe state care se grabesc sa emita serii de obligatiuni. Cea mai spectaculoasa ramane a Argentinei, cu o emisiune de titluri pe 100 de ani.Dar, ca si in cazul Argentinei, istoria Greciei s-ar putea sa nu-i sperie pe investitorii in obligatiuni, desi nu poate face nimeni vreo promisiune ca nervii investitorilor nu vor mai fi testati…Sursa: ASF Articole similare Economie Subiecte relevante titluri de stat investitii economia europeana profit economie investitori Q & A