Hotararile BNR pe probleme de politica monetara - Februarie 2017 07.02.2017 0 1211 Rata anuala a inflatiei a crescut in luna decembrie 2016 pana la -0,54 la suta, de la -0,67 la suta in luna anterioara, nivel inferior celui previzionat. Aceasta evolutie s-a datorat integral revenirii in teritoriu pozitiv a dinamicii anuale a preturilor combustibililor, al carei impact a fost atenuat de cel al scaderii ratei anuale CORE2 ajustat. Pe ansamblul trimestrului IV, rata anuala a inflatiei a inregistrat o crestere marginala (-0,57 in luna septembrie), usor inferioara asteptarilor. Rata anuala a inflatiei CORE2 ajustat a atins 0,3 la suta la sfarsitul anului 2016, comparativ cu 0,6 la suta in septembrie.Rata medie anuala a inflatiei a continuat sa isi restranga valoarea negativa pana la -1,5 la suta in decembrie 2016 (de la -1,7 la suta in septembrie), pe masura diminuarii impactului statistic al extinderii cotei reduse de TVA la toate produsele alimentare; in mod similar, nivelul calculat pe baza indicelui armonizat al preturilor de consum a urcat la -1,1 la suta in decembrie 2016 fata de -1,3 la suta in septembrie.Decelerarea cresterii economice anuale in trimestrul III 2016, mai accentuata decat cea previzionata, a fost rezultatul incetinirii avansului cererii interne, pe seama temperarii consumului gospodariilor populatiei si a formarii brute de capital fix. In conditiile unei scaderi mult mai ample a dinamicii importurilor in raport cu cea a exporturilor de bunuri si servicii, exportul net si-a redus aproape complet contributia negativa la cresterea PIB real. Cele mai recente date statistice releva mentinerea unei dinamici anuale robuste a volumului cifrei de afaceri din comert in primele luni ale trimestrului IV 2016 si accelerarea ritmului anual de crestere a productiei industriale, dar si accentuarea declinului in constructii. Totodata, dinamica anuala a costurilor salariale unitare din industrie a ramas la niveluri inalte. Conditiile monetare reale si-au pastrat caracterul stimulativ si in luna ianuarie 2017. Randamentul mediu al depozitelor noi la termen s-a mentinut relativ constant in decembrie 2016, in timp ce rata medie a dobanzii la creditele noi acordate sectorului privat a coborat la un nou minim istoric. Creditul acordat sectorului privat a continuat sa-si accelereze cresterea in luna decembrie 2016, evolutie sustinuta si de aceasta data de segmentul societatilor nefinanciare. Ponderea in total a creditului in lei a continuat sa se majoreze, ajungand la 57,2 la suta. Aceasta evolutie certifica o mai buna transmisie a politicii monetare, contribuind si la atenuarea riscurilor la adresa stabilitatii financiare.In sedinta de astazi, Consiliul de administratie al BNR a analizat si aprobat Raportul asupra inflatiei, editia februarie 2017, ce incorporeaza cele mai recente date si informatii disponibile. Scenariul de baza al prognozei reconfirma perspectiva revenirii ratei anuale a inflatiei in teritoriu pozitiv in primul trimestru al anului 2017, pe fondul epuizarii impactului reducerii la 20 la suta a cotei standard a TVA. Palierul pe care rata anuala prognozata a inflatiei se pozitioneaza este, insa, mai scazut, iar cresterea ei ulterioara este relativ mai lenta, in principal ca urmare a noilor socuri dezinflationiste pe partea ofertei survenite in intervalul noiembrie 2016 – februarie 2017. Acestea constau in scaderea tarifelor politelor RCA si eliminarea taxelor nefiscale, ale caror efecte se alatura celor exercitate de reducerea la 19 la suta a cotei standard a TVA si de eliminarea supraaccizei la carburanti incepand cu 1 ianuarie 2017.Traiectoria previzionata a ratei anuale a inflatiei isi pastreaza profilul ascendent; astfel, ea reintra in interiorul intervalului tintei stationare spre finalul anului 2017, iar la inceputul anului 2018 urca in jumatatea superioara a acestui interval, la valori mai ridicate decat cele prognozate anterior. Riscurile si incertitudinile asociate perspectivei inflatiei provin din mediul intern si extern. Pe plan intern, acestea deriva, in principal, din conduita politicii fiscale si a celei a veniturilor pe anul 2017. In plus, incertitudinile raman si in privinta ajustarilor viitoare ale preturilor administrate, dar si in ceea ce priveste evolutia climatului general intern.Pe plan extern, relevante raman riscurile legate de cresterea economica in zona euro induse de incertitudinile politice asociate calendarului electoral al anului 2017 si negocierilor pentru Brexit, divergenta conduitei politicilor monetare ale principalelor banci centrale din lume, precum si de problemele sistemului bancar european.In aceste conditii si pe baza datelor disponibile in prezent, CA al BNR a hotarat mentinerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 1,75 la suta pe an, continuarea gestionarii adecvate a lichiditatii din sistemul bancar si pastrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele in lei si in valuta ale institutiilor de credit. Deciziile CA al BNR au ca scop asigurarea si mentinerea stabilitatii preturilor pe termen mediu, intr-o maniera care sa contribuie la realizarea unei cresteri economice sustenabile. Consiliul de administratie reitereaza ca un mix echilibrat de politici macroeconomice si progresul reformelor structurale sunt esentiale pentru mentinerea unui cadru macroeconomic stabil si intarirea capacitatii economiei romanesti de a face fata unor eventuale evolutii adverse pe plan global. BNR monitorizeaza atent evolutiile mediului intern si international, fiind pregatita sa utilizeze toate instrumentele de care dispune pentru realizarea obiectivelor pe care le are. Noul Raport trimestrial asupra inflatiei va fi prezentat publicului intr-o conferinta de presa organizata in data de 9 februarie 2017. Minuta deliberarilor privind adoptarea deciziei de politica monetara in cadrul sedintei de astazi va fi publicata pe website-ul BNR in data de 14 februarie 2017, la ora 15:00. Urmatoarea sedinta a CA al BNR dedicata politicii monetare va avea loc in data de 5 aprilie 2017.Sursa: BNR Articole similare Financiar Economie Subiecte relevante inflatie BNR (Banca Nationala a Romaniei) PIB (Produsul Intern Brut) economie TVA (taxa pe valoare adaugata) Q & A