• Reducerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 2,00 la suta pe an de la 2,25 la suta incepand cu data de 1 aprilie 2015;
• Ingustarea coridorului simetric format din ratele dobanzilor facilitatilor permanente in jurul ratei dobanzii de politica monetara la +/-1,75 puncte procentuale de la +/-2,00 puncte procentuale. In consecinta, incepand cu data de 1 aprilie, rata dobanzii aferente facilitatii de creditare (Lombard) se va reduce la 3,75 la suta pe an de la 4,25 la suta, in timp ce rata dobanzii pentru facilitatea de
  
  depozit se mentine la 0,25 la suta.
• Gestionarea adecvata a lichiditatii din sistemul bancar;
• Mentinerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor in lei si in valuta ale institutiilor de
  
  credit (n.r. 10% pentru pasivele in lei si 14% pentru pasivele in valuta ale institutiilor de credit)

Analiza celor mai recente date releva mentinerea ratei anuale a inflatiei sub limita de jos a intervalului tintei stationare de inflatie, concomitent cu aparitia unor semnale privind oprirea declinului semnificativ din perioada precedenta. Aceasta evolutie se manifesta in conditiile relativei temperari a scaderii in termeni anuali a preturilor combustibililor si a preturilor volatile ale produselor alimentare, dar si ale persistentei deficitului de cerere agregata si a deflatiei in zona euro.

In luna februarie 2015, rata anuala a inflatiei si cea medie anuala s-au mentinut la nivelurile lunii anterioare, de 0,4 la suta si respectiv de 1,0 la suta. Rata medie anuala a inflatiei determinata pe baza indicelui armonizat al preturilor de

consum – indicator relevant pentru evaluarea procesului de convergenta cu Uniunea Europeana – a scazut la 1,2 la suta, de la 1,3 la suta, in luna anterioara.

In ceea ce priveste activitatea economica, datele de

conturi nationale referitoare la trimestrul IV 2014 arata cresterea PIB-ului real cu 2,6 la suta in termeni anuali, in conditiile continuarii cresterii consumului final si ale unei contributii favorabile, pentru prima data in ultimii doi ani, a formarii brute de capital fix. Cvasitotalitatea indicatorilor cu frecventa lunara din primele luni ale anului 2015 – in special cei privind comertul cu amanuntul si increderea consumatorilor – sugereaza consolidarea tendintei de crestere economica in perioada urmatoare.

Imprumuturile in moneda nationala si-au accelerat cresterea fata de aceeasi perioada a anului trecut, pe fondul mentinerii surplusului de lichiditate in piata monetara si al propagarii reducerilor succesive ale ratei dobanzii de politica monetara asupra ratelor dobanzilor la creditele noi acordate companiilor si populatiei. Pe de alta parte, creditul in valuta si-a accentuat usor contractia in termeni anuali, ponderea detinuta de aceasta in creditul total al sectorului privat coborand la nivelul de 56,1 la suta in luna februarie, de la 56,4 la suta in luna anterioara. Dinamica anuala reala a creditului total acordat sectorului privat s-a mentinut insa in teritoriul negativ, influentand prelungirea dezintermedierii financiare.

In perspectiva, datele certe existente pana in prezent anticipeaza inscrierea ratei anuale a inflatiei pe o traiectorie usor ascendenta, situata insa in continuare sub limita inferioara a intervalului tintei stationare, reflectand cu precadere efectul conjugat al evolutiei preturilor volatile si al deficitului de cerere agregata in scadere, dar inca semnificativ. Incertitudinile asociate acestei perspective provin atat din mediul extern – fiind generate in principal de tensiunile geopolitice regionale, de situatia din Grecia si din zona euro si de accentuarea divergentei dintre conduitele politicilor monetare ale principalelor

banci centrale din lume – cat si din mediul intern.

In aceste conditii, CA al BNR a hotarat reducerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 2,00 la suta pe an de la 2,25 la suta, incepand cu data de 1 aprilie 2015 si continuarea gestionarii adecvate a lichiditatii din sistemul bancar.

Cu scopul reducerii volatilitatii ratelor dobanzilor de pe piata monetara interbancara si al consolidarii transmisiei semnalului ratei dobanzii de politica monetara, CA al BNR a decis ingustarea coridorului simetric format de ratele dobanzilor facilitatilor permanente in jurul ratei dobanzii de politica monetara la +/- 1,75 puncte procentuale de la +/- 2,00 puncte procentuale. Corespunzator acestora, incepand cu 1 aprilie 2015, rata dobanzii pentru facilitatea de

depozit se mentine la 0,25 la suta si rata dobanzii aferente facilitatii de creditare (Lombard) se reduce la 3,75 la suta.

CA al BNR a decis mentinerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor institutiilor de

credit, masuri in acest domeniu, in conformitate cu programul pe termen lung de aliniere a acestora la nivelurile europene, urmand a fi luate atunci cand conditiile interne si externe vor permite.

Pe baza datelor disponibile in prezent, deciziile vizeaza asigurarea stabilitatii preturilor pe termen mediu, corespunzator tintei stationare de 2,5 la suta ±1 punct procentual, intr-o maniera care sa sprijine cresterea economica, inclusiv prin refacerea increderii si revigorarea procesului de creditare.

CA al BNR reitereaza ca implementarea consecventa a unui mix adecvat de politici macroeconomice si accelerarea reformelor structurale, alaturi de un proces sustenabil de intermediere financiara si o remunerare adecvata a depozitelor bancare sunt esentiale pentru consolidarea economiei romanesti si intarirea rezistentei acesteia la socuri externe.

BNR reafirma ca utilizarea si dozarea adecvata a tuturor instrumentelor de care dispune, in conditiile monitorizarii atente a evolutiilor interne si ale mediului economic international, sunt de natura sa asigure indeplinirea obiectivului fundamental privind stabilitatea preturilor pe termen mediu precum si mentinerea stabilitatii financiare.

Potrivit calendarului aprobat, urmatoarea sedinta a CA al BNR dedicata politicii monetare va avea loc in data de 6 mai 2015 cand va fi analizat noul Raport trimestrial asupra inflatiei.

Sursa: Comunicat BNR

Subiecte relevante