In vremuri de criza, romanii investesc in aur, blue-chips si obligatiuni - analiza Saxo Bank 07.09.2017 0 1405 In contextul escaladarii crizei nord-coreene, care sunt cele mai bune directii de investitii?Criza nord-coreeana: unde sa cautam un adapost?Coreea de Nord aduce cel mai mare risc pe termen scurt pentru capitalurile proprii globale in ciuda reactiei discrete in randul tuturor claselor de active. Parerea majoritara este ca nu va avea loc o interventie majora in Coreea de Nord. Dar, daca aceasta se intampla, o expunere mai defensiva a capitalurilor proprii ar fi o strategie prudenta pentru a diminua riscul. Peter Garnry, director Capitaluri Proprii & Strategii Cantitative la Saxo Bank analizeaza ultimele sapte corectii din 1995 pana acum si da detalii cu privire la motivul pentru care cele patru sectoare, utilitati, telecomunicatii, sanatate si articole de consum curent, ofera cea mai buna protectie in cazul in care volatilitatea si turbulentele revin. "Acele patru sectoare au oferit o performanta superioara constanta cu privire la capitalurile proprii globale la toate corectiile din 1995 pana acum. Ca observatie adiacenta, aceste patru sectoare au o volatilitate realizata scazuta si astfel este supra-reprezentata in strategiile pentru volatilitate scazuta care au tendinta de a avea performante bune in perioade stresante. O observatie cheie este, de asemenea, faptul ca investitorii ar trebui sa reduca dramatic expunerea la finante si industrie pentru a indrepta portofoliul catre o situatie mai defensiva". In plus fata de sectoarele defensive clasice, alte cateva sectoare au oferit protectie din cand in cand. "Energia a fost unul dintre cele mai defensive sectoare pe parcursul a trei corectii (1998, 2000-2002 si 2007-2009) inainte de perioada de dupa marea criza financiara. Recent, sectorul energetic a ajuns la valori beta mari si este sensibil la perspectiva macro. Datorita perspectivei actuale a preturilor petrolului, nu credem ca energia va fi un sector defensiv la urmatoarea corectie".Sectorul imobiliar este un alt sector ce a oferit de mai multe ori valori alfa in timpul corectiilor, desi corectia din 2007-2009 a fost o perioada teribila pentru sectorul imobiliar "Fluxul de numerar stabil din partea chiriasilor si scaderi rare la scara nationala a preturilor caselor au facut ca sectorul imobiliar sa fie stabil, istoric vorbind, in timpul corectiilor, in ciuda dobanzilor ce cresc in acele perioade. In perioada de dupa marea criza financiara, actiunile imobiliare au performat bine in timpul corectiilor. Pe baza perspectivei actuale a inflatiei ce reduce normalizarea dobanzii, credem ca sectorul imobiliar este un posibil candidat pentru a fi numit sector defensiv in timpul urmatoarei corectii". Ultimul sector posibil defensiv este, surprinzator, IT, spune Peter Garnry. "Istoric vorbind, sectorul IT a fost sensibil la ciclul economic, caci producatorii de semiconductoare si hardware au avut cea mai mare pondere in indicele sectorului.Cu toate acestea, astazi grupul industrial Software & Services are o pondere de 60% in indicele sectorului. Companiile de software au caracteristici mai monopoliste si astfel fluxuri de numerar mai stabile, care nu sunt atat de sensibile la ciclul economic, deci in opinia noastra sectorul IT ar putea foarte bine sa supra-performeze la urmatoarea corectie. Intr-o corectie profunda (o scadere in jur de 40-50%) actiunile din IT ar performa, cel mai probabil, la valoarea nominala cu capitalurile proprii globale datorita evaluarilor actuale mari".Aurul este pregatit pentru o revenire in forta?"Metalele pretioase au avut parte de un imbold pe masura ce aurul a reusit in sfarsit sa depaseasca pragul de rezistenta de 1300$/uncie, producand astfel cea mai buna performanta lunara din ianuarie. Sustinerea, in afara cumpararii tehnice declansate de depasirea pragului, a venit si in urma indoielilor cu privire la plafonul datoriei SUA si la reformele fiscale, cat si din cauza tensiunilor geopolitice continue", spune Ole Hansen, director Strategie Marfuri, Saxo Bank. Redresarea peste pragul de 1 300$/uncie a fost declansata de o scadere continua a dolarului, atat fata de EUR, cat si, mai important, fata de JPY pe baza stirilor legate de faptul ca Coreea de Nord a lansat o racheta deasupra Japoniei. Spre finalul saptamanii, sustinerea din partea dolarului in scadere s-a diminuat, dar, cu toate acestea, aurul a reusit sa-si mentina pozitia. Hansen crede ca, desi atat yenul japonez, cat si randamentele reale americane s-au tranzactionat stabil in ultimele saptamani, aurul si-a continuat ascensiunea. O parte din aceasta performanta exceptionala – care a fost observata si fata de argint, metalul pretios frate – a fost determinata de ingrijorarile cu privire la Coreea de Nord, preocuparile legate de presedintele Trump si balbaiala bursei. Catre ce se indreapta investitorii romani?Laurentiu Nedelcu, Manager, Central & Eastern Europe Region, Saxo Bank, crede ca investitorii romani sunt si ei precauti. Multi considera aceasta perioada ca linistea dinaintea furtunii, in sensul ca se astepta ca pietele in general sa fie supuse unor corectii in viitorul apropiat."Aurul, care a fost intotdeauna un produs popular atat pentru speculatii dar si ca moneda de refugiu pentru clientii nostri din Romania a revenit acum in prim plan. Actiunile ”blue-chips” cat si obligatiunile de stat raman cele mai folosite instrumente, ca valori tranzactionate, in contextul incercarii de reducere a riscului asociat situatiei actuale. De mentionat si portofoliile pasive oferite de Saxo Bank, in special MorningStar si Global StockPicker, care sunt in continua crestere pentru toti clientii, inclusiv un numar considerabil de clienti romani, pentru ca au o rata de succes versus risc foarte buna", spune Nedelcu."Monedele criptice au devenit si ele atractive pentru romani”, spune Nedelcu: „subiectul acesta a trecut bariera din ceva foarte exotic si vazut ca foarte riscant, in ceva foarte solicitat de romani, in particular si de investitori, in general, in ultimul timp". De curand, Saxo Bank a adaugat in oferta sa doua noi ETN-uri (exchange-traded-note) care urmaresc Bitcoin in EUR respectiv SEK si este foarte posibil ca oferta sa fie extinsa cu alte instrumente in viitorul apropiat, conform cererii crescute.Sursa: Saxo Bank Articole similare Economie Subiecte relevante investitii aur petrol economia europeana economie investitori tranzactii Q & A