• Petrolul a crescut cu 20% de la reducerea productiei, la inceputul lui octombrie, a geo-riscurilor si spargerii unui oleoduct
• Este de asteptat ca OPEC si Rusia sa anunte o prelungire de 6-9 luni a productiei
• Esecul transmiterii unui mesaj ferm ar putea determina alunecarea abrupta a pretului

O prelungire prevazuta a reducerii productiei, alaturi de riscurile geopolitice si de o recenta intrerupere a oleoductului canadian au dus toate la sustinerea cresterii cu 20% a titeiului de la inceputul lunii octombrie incoace. Pentru a sustine pretul si procesul continuu de echilibrare a pietei globale de petrol, toata lumea se asteapta ca OPEC si Rusia sa anunte o prelungire de sase-noua luni la intalnirea de maine de la Viena.

Combinatia dintre o pozitie long aproape record a fondurilor la petrol care trebuie alimentata cu stiri optimiste pentru a fi mentinuta si semnele unei cresteri a productiei americane are ca rezultat, insa, sarcina foarte delicata a OPEC de a livra rezultatul fara a declansa p corectie de pret. Daca restrang piata prea mult, astfel sustinand cresteri suplimentare ale pretului, risca sa incetineasca cererea, oferind sustinere suplimentara industriei americane de sisturi bituminoase.

La o cercetare rapida a tabelului de mai jos, este vizibil de ce OPEC si prietenii sai non-OPEC trebuie sa tina in afara pietei 1,8 milioane de barili pentru cel putin inca un an. Decalajul actual dintre cresterea cererii globale si cresterea inventarelor non-OPEC lasa loc unei mici extensii din partea OPEC de aproape 200 000 barili/zi anul viitor. Acesti barili ar putea fi furnizati, daca exista stabilitate, de Iran, Nigeria sau Libia, toate fiind scutite de acordul de reducere a productiei.

Unul dintre evenimentele care au ajutat la declansarea ultimei cresteri a preturilor petrolului in octombrie a fost pierderea temporara a inventarelor din nordul Irakului dupa ce fortele irakiene a reocupat teritoriul controlat de KRG din jurul orasului petrolier Kirkuk. Bloomberg anunta azi ca fluxurile de petrol din regiune catre portul turc Ceyhan, care se ridicau, in medie, la doar 240 000 barili/zi, s-au dublat acum la 480 000 barili/zi.

Cartelul va fi, de asemenea, preocupat de potentiala reactie de productie din partea producatorilor americani de sisturi bituminoase. Redresarea de 20% din octombrie incoace a dus la o modificare a numarului de platforme petroliere. In ultimele trei saptamani, sondorii americani au readaugat jumatate din cele 39 de platforme petroliere care au fost scoase din functiune cu trei luni inainte. productia americana de petrol, potrivit estimarilor saptamanale, a atins un record de 9,66 milioane de barili/zi dupa ce a depasit recordul anterior din iunie 2015.

Preturile mai mari ale petrolului au impact negativ asupra perspectivei de altfel solide pentru cresterea cererii din 2018, mai ales pentru China si SUA, cei mai mari

consumatori ai lumii. China, pentru ca isi reduce achizitiile catre rezervele strategice, iar SUA din perspectiva consumului mai scazut de benzina deoarece preturile incep sa fie cam mari.

In ultimele doua saptamani, fondurile speculative au redus pariurile de crestere pentru titeiul Brent de la un record de 543 milioane de barili. Reducerea a fost determinata in principal de pozitiile long reduse, fara a exista inca semne ca vanzatorii short arata vreun interes in a creste expunerea. Datele cu privire la pozitionarile speculative pentru titei WTI si produse derivate vor fi publicate luni dupa inchiderea din SUA.

OPEC se va intruni joi si va concluziona ca tratamentul de reducere a inventarelor a inceput sa vindece pacientul. Insa treaba este, probabil, doar pe jumatate facuta si e nevoie de cateva luni de constrangere in plus, alaturi de o cerere solida, inainte de a putea sa dea drumul robinetelor din nou.

Modul in care gestioneaza sarcina delicata de a transmite un mesaj ferm de unitate si constrangere prelungita va determina daca fondurile vor continua sa sustina, sau nu, ideea preturilor mai mari. Pariind pe cresterea pietei de cateva luni crezand ca reducerile de productie vor fi prelungite, riscul pe termen scurt pentru petrol pare ca se indreapta spre o evolutie negativa daca nu va putea fi livrata o surpriza pozitiva neasteptata.

Zile nervoase de tranzactionare ni se astern inainte.

Sursa: Saxo Bank

Articole similare