Petrolul ar putea ajunge la 36.5$/baril - analiza Saxo Bank 14.09.2020 0 514 Analiza Saxo Bank: pretul petrolului ramane sub presiuneDe Ole HansenDirector strategie marfuri, Saxo Bank Indicele de marfuri Bloomberg, care urmareste un cos de marfuri importante din energie, metale si agricultura, s-a tranzactionat mai jos pentru a doua saptamana consecutiv. Pofta de risc, asa cum se observa prin comportamentul in randul actiunilor megacap din SUA, a inregistrat un revers in urma valului de activitate din iulie si august. Aceasta evolutie, combinata cu un dolar care a incetat sa scada, cresterea cazurilor de coronavirus si ingrijorarea cu privire la momentul lansarii unui vaccin, au jucat un rol in toata aceasta poveste.Cel mai puternic afectat in ultima saptamana a fost sectorul energetic, care pe fondul semnelor de incetinire a cererii de combustibil, a inceput sa vada pretul petrolului si al combustibilului ajustat in jos, pentru a reflecta mai bine elementele economice fundamentale actuale, care arata semne de slabire. Sectorul cerealelor a mentinut un impuls puternic inainte de raportul guvernului SUA de vineri, care era de asteptat sa confirme o productie mai mica din cauza conditiilor meteorologice nefavorabile si a stocurilor finale mai scazute, ca urmare a cererii foarte puternice din China.Metalele pretioase si-au continuat consolidarea intr-o gama relativ larga, aurul si argintul tranzactionate mai sus in cursul saptamanii. Semnele deteriorarii relatiilor dintre SUA si China, impreuna cu cererea continua de acoperire a inflatiei, vazuta prin cererea puternica de aur prin intermediul fondurilor tranzactionate la bursa, au contribuit la compensarea elanului generat de reducerea generala a apetitului pentru risc. In partea de sus a tabloului regasim platina, care functioneaza in mod normal dupa cum ”canta” aurul. In cea mai recenta actualizare trimestriala a acestora, Consiliul Mondial pentru Investitii in Platina (WPIC) si-a revizuit perspectivele din 2020, de la un excedent la un deficit. In aceasta, ei explica schimbarile cauzate de pandemie, care au redus accesul la materialul reciclat, precum si la aprovizionarea din Africa de Sud, cel mai mare producator din lume - adaugand la un risc global sporit pe care ei, precum si Saxo Bank, se asteapta sa il conduca in continuare cererea investitorilor pentru active hard.Platina a vazut, de la scandalul diesel de acum cativa ani, spreadul sau cu aur trecand de la premium la actualul discount de peste 1000 de dolari pe uncie. In timp ce aurul a atins un nivel record, atat platina, cat si argintul (un alt metal semi-harnic) raman cu mult sub recordurile lor. Platina a atins un varf de 2300 $ / uncie la inceputul anului 2008, inainte de a se prabusi cu 68% in timpul crizei financiare globale mai tarziu in acel an.Din perspectiva investitiilor, cea mai mare provocare a platinei ramane lipsa de lichiditate, fiind o piata mult mai mica decat aurul. Acesta este unul dintre motivele probabile pentru care, in ciuda unei perspective imbunatatite, a inregistrat o cerere redusa din partea administratorilor de active care opereaza in dimensiuni pe care platina le-ar fi greu sa le gestioneze.Zona cheie de rezistenta este in prezent intre 1000 $ / uncie si 1040 $ / uncie, unde a fost respinsa de mai multe ori in ultimii trei ani.Agricultura: Sectorul cerealelor a inregistrat castiguri puternice in ultimele cinci saptamani, din cauza grijilor legate de vreme, a dolarului mai slab si a cererii chineze puternice, toate contribuind la crearea unui context bullish. Petrolul ramane sub presiunea unor elemente economice fundamentale mai slabe, deoarece recuperarea cererii globale de energie continua sa dea semne de blocare. Multe tari din intreaga lume, in special in Europa si Asia, se afla acum in mijlocul unui al doilea val de coronavirus. Ca urmare, cresterea cererii de combustibil s-a oprit odata cu munca de la domiciliu si lipsa calatoriilor de agrement si de afaceri – ambele, semne ca va dura mai mult decat se anticipa pentru a reveni la un nivel de cerere de energie anterior al virusului.In perioada de tranzactionare din iunie, datele de pe piata fizica incepusera sa trimita semnale ca pretul si fundamentele actuale nu se sincronizeaza. Printre altele, am vazut un contango in crestere, cu preturi spot tranzactionate la o reducere tot mai mare pana in lunile urmatoare, pe masura ce rezervoarele de depozitare se umplu ca raspuns la marjele slabe ale rafinariilor, in principal din cauza unui surplus de motorina si a combustibilului pentru avioane. Ceea ce a trebuit sa se intample pentru o corectie a fost o deteriorare a apetitului general pentru risc, astfel cum se observa prin corectia actiunilor (tehnologice) din SUA si a dolarului. La titeiul Brent, intreruperea tendintei ascendente din iunie a fost declansatorul tehnic, care a inceput in cele din urma o miscare pentru a alinia preturile si fundamentele.Nu credem ca vom vedea un nou sell-off dramatic al titeiului, dar trebuie sa acceptam ca pandemia si indoielile cu privire la momentul aparitiei unui vaccin ar putea continua sa intarzie pana anul viitor recuperarea inapoi la 50 USD / baril pentru titeiul Brent. Reducerea lenta a cererii va intampina rezistenta din partea grupului OPEC+, care, in retrospectiva, a crescut productia inainte ca cererea sa se fi recuperat suficient pentru a absorbi barilii suplimentari.Indrumarile fundamentale privind piata petrolului vor fi furnizate de OPEC si Agentia Internationala a Energiei cand isi publica rapoartele lunare privind piata petrolului, adica azi si maine.Brent a gasit sprijin la media pe 100 de zile, la 39,50 USD/b, dar speculatorii abia au inceput sa reduca pozitiile, deci corectia ar putea ajunge pana la 36,50 USD/b inainte ca suportul sa poata fi stabilit. Nivelul general al apetitului pentru risc prin actiuni si miscarea dolarului vor continua sa fie o sursa cheie de inspiratie pentru traderi.Sursa: Saxo Bank Articole similare Economie Q & A