Petrolul intra in razboiul comercial: analiza Saxo Bank 31.07.2018 0 977 Analiza Saxo Bank: vanzarea rapida de marfuri ia o pauza, in pofica unei atentii sporite acordate comertului global Pentru a doua saptamana la rand, indicele Bloomberg Commodity s-a tranzactionat foarte sus. Marfurile par sa-si fi gasit ritmul, dupa o pierdere de 10% in luna iunie, cand a inceput ”razboiul comercial” ce a dus la scaderea cererii si a cresterii, implicit. Iata cativa dintre vectorii cresterii de saptamana trecuta:Grane (3%): Vreme uscata si calda in majoritatea regiunilor cheie au dus la cresterea preturilor, in timp ce subventiile de 12 miliarde $ acordate de guvernul american fermierilor locali afectati de tensiunile comerciale si o cerere crescuta neasteptata din partea Europei au sustinut pretul productiei de soiaMetalele industriale (1.8%): China a introdus noi masuri de stimulare prin reducerea taxelor, proiecte de infrastructura si conditii mai flexibile la imprumuturi de la anumite banciEnergie (2.4%): Pretul petrolului a crescut, dar va ramane in marje, din cauza sanctiunilor impotriva Iranului SUA si Europa pun noile tarife in stand-by, dupa ce au declarat incetarea "ostilitatilor" comerciale Speculatiile long pe dolar se opresc Fondurile hedge au redus masiv pozitiile "bullish" pe 24 de marfuri esentiale (cu 2/3, din martie incoace)Metalele pretioase, conduse de aur, au fost exceptia de regula, in ultimele luni, in special din cauza corelarii cu deprecierea yuanului. Argintul a scazut 7 saptamani consecutive – cea mai dura cadere din ultimii 18 ani! Marfurile soft – zaharul si cafeaua – au resimtit si ele criza prin care trece realul brazilian. Vremea calda face pretul graului sa creasca!Graul conduce noua ofensiva a preturilor granelor: vremea secetoasa din Europa, Australia si fosta Uniune Sovietica a transformat recoltele in adevarate deserturi. Fermierii au fost nevoiti sa apeleze la rezerve pentru a-si tine animalele-n viata, iar pretul graului a crescut considerabil, pentru ca toata lumea se gandeste la proviziile de iarna.Piata europeana de grau a crescut pe fondul celor de mai sus, cu pretul Paris future la grau avand valoarea de peste 200 euro/tona metrica pentru prima data in ultimii 3 ani!Aurul, afectat de relatia sa cu dolarul americanMai precis, yuanul chinezesc a decis cursul aurului, din cauza razboiului comercial, respectiv l-a tinut destul de scazut. Guvernul de la Beijing a permis monedei sale sa scada, pentru a compensa efectele impunerii de tarife pe marfurile exportate in SUA. Cu toate acestea, stima factorii care influenteaza pretul aurului se schimba, in timp. Acum un an, aurul era in corelatie pozitiva cu yenul japonez si negativa cu obligatiunile americane. Economia americana a incheiat un trimestru solid. Dar, o posibila escaladare a tensiunilor comerciale ar determina Rezerva Federala sa regandeasca politica de dobanzi. In acest scenariu, dolarul ar avea de suferit si ar putea ajuta pretul aurului. Acum, pretul metalului pretios sufera, dupa ce intre decembrie 2015 si iulie 2016 castigase nu mai putin de 329 de dolari pe uncie. Petrolul intra si el in razboiul comercialCorectia pretului petrolului – ajuns sub 80$/barilul – pare sa se apropie de final. Acest lucru e sustinut de o combinatie de factori: razboiul comercial, cererea mai crescuta. Tensiunile cu siguranta vor alimenta ideea ca cresterea economica globala va avea de suferit, iar economiile emergente vor in primul val al consecintelor negative (ele sunt deja afectate de costul dolarului si de cresterea costului datoriilor lor externe in aceasta valuta).Libia si Canada au rezolvat problema intreruperilor la livrare; in plus, cateva state din Consiliul OPEC de Cooperare in Golf – Arabia Saudita, Emiratele Arabe Unite si Kuweit – au reinceput sa creasca productia si exportul. Prin urmare, fondurile hedge au lichidat multe pozitii pe titei Brent, motiv pentru care ne mentinem parerea ca pretul petrolului va oscila intre 70-80$/barilul. Exista o plasa de siguranta sub acest pret creata de anumite riscuri legate de stocuri, in pofida productiei crescute incepute de statele mentionate mai sus plus Rusia. Peste 80$... ar fi destul de dificil sa vedem un asemenea pret, mai ales in contextul unui "razboi comercial extins". Sa nu uitam nici de contextul politic. Trump are o lupta de dus – vin alegerile midterm. Dupa ce primele tenisuni comerciale i-au afectat alegatorii – producatorii de soia si porumb, ultimul lucru pe care si l-ar putea dori ar fi sa vada explodand preturile la benzina. In aceasta logica, nu excludem o posibila ”deschidere” a rezervelor strategice de petrol… Potentialul maxim al pretului pe care il vedem in acest moment e de 76,33$/baril. Sursa: Saxo Bank Articole similare Economie Subiecte relevante aur petrol baril Q & A