Previziunile Scandaloase Saxo Bank pentru 2021 au fost lansate! 08.12.2020 0 930 Previziunile Scandaloase Saxo Bank 2021: Viitorul e acumSaxo Bank a lansat azi previziunile scandaloase pe 2021. Predictiile se concentreaza pe o serie de evenimente improbabile, dar subapreciate, care, daca ar avea loc, ar putea transmite valuri de soc pe pietele financiare:1. Amazon „cumpara” Ciprul2. Germania salveaza Franta3. Tehnologia blockchain ucide stirile false4. Noua moneda digitala a Chinei inspira o schimbare tectonica a fluxurilor de capital5. Designul revolutionar de fuziune nucleara catapulteaza omenirea in abundenta energiei 6. Venitul de baza universal decimeaza orasele mari7. Dividendele perturbatoare creeaza Fondul Tehnologic pentru Cetateni8. Un vaccin Covid-19 de succes ucide companiile9. Soarele straluceste pe argint, care danseaza pe cererea de panouri solare10. Tehnologia de noua generatie supraalimenteaza pietele de frontiera si emergenteDesi aceste predictii nu constituie previziunile oficiale ale Saxo pentru 2021, ele reprezinta un avertisment impotriva potentialei alocari gresite a riscului in randul investitorilor care ar putea atribui, de obicei, doar o sansa de 1% ca aceste evenimente sa se materializeze. Este un exercitiu de analiza a tot ceea este posibil - chiar daca nu sunt neaparat probabil - si deosebit de relevant in contextul crizei neasteptate din acest an: Covid-19. Inevitabil, rezultatele care se dovedesc cele mai perturbatoare (si, prin urmare, socante) sunt cele care reprezinta o surpriza pentru consens.Comentand asupra previziunilor scandaloase din acest an, directorul de investitii al Saxo Bank, Steen Jakobsen a spus:„Pentru setul de previziuni scandaloase din 2021, pandemia Covid-19 si ciclul dureros al alegerilor din SUA au adus mai aproape, printr-un salt cuantic, ceea ce ar fi putut parea un viitor indepartat, accelerand aproape fiecare super-tendinta sociala si tehnologica de baza. Pur si simplu, traumele din 2020 ne arata ca, in 2021, viitorul este acum.”„Am vazut cea mai rapida piata bearish si recuperare din istorie, precum si bilanturile bancilor centrale si deficitele fiscale explodand intr-un ritm fara precedent. Deci, predictia noastra nu atat de… scandalosa este ca 2021 va aduce inceputul unui reality-check a ideii ca „prefa-te si lungeste-o” se poate intinde pana la infinit si dincolo, chiar daca pietele au stabilit preturile chiar in aceasta asteptare.”„Covid-19 a accelerat toate super-tendintele majore. O schimbare structurala pe piata fortei de munca se afla in partea de sus a listei, dar in acelasi timp, durerea economica totala va fi chiar mai mare - chiar si pe cap de locuitor. Venitul de baza universal se apropie, iar acest lucru va duce la un nou mod de viata si la noi prioritati. Va necesita, de asemenea, o noua modalitate de redistribuire a „placintei” economice, fara de care am vedea o concentrare vicioasa si autolimitata a tuturor resurselor in mainile monopolului si a functionarilor eterni. Un factor cheie al acestui viitor este cresterea energiei disponibile pe cap de locuitor, cu aproape niciun impact negativ asupra resurselor noastre naturale si cu o productie suplimentara suficienta disponibila pentru a alimenta sistemele tehnologice de ultima generatie, cum ar fi AI avansat si calculul cuantic. Acest lucru ne-ar aduce aproape de a scapa de cancer, de a preveni caderi financiare viitoare din cauze de pandemie si de a face fata stirilor false prin intermediul tehnologiei blockchain super-charged.”Publicatia „Outrageous Predictions 2021” este disponibila aici, cu rezumatele principale mai jos:1. Amazon “cumpara” CiprulIn 2021, Amazon si alte monopoluri online si giganti in domeniul tehnologiei informatiei arunca un ochi din ce in ce mai precaut asupra guvernelor care doresc sa le traga in jos pentru ca au devenit prea puternice si ca au platit rate de impozitare foarte mici.Aceste companii au angajat mult timp o armata de lobbyisti, unele dintre ele adoptand chiar abordari cvasi-guvernamentale ale situatiei. Luati Microsoft, de exemplu, care a deschis un birou de reprezentare la Natiunilor Unite in New York si a angajat un diplomat care sa conduca relatiile companiei cu guvernele europene. In acelasi timp, Facebook a instituit chiar o „Curte Suprema” pentru a supraveghea reclamatiile utilizatorilor si alte probleme.In 2021, pe masura ce creste caldura din taberele oficiale, Amazon face o miscare, mutandu-si cartierul general din UE in Cipru. Tara saluta giga-corporatia si veniturile fiscale care o vor ajuta sa-si reduca raportul datorie-PIB de aproape 100%, dupa ce s-a suparat pe tratamentului dur pe care i l-a aplicat UE in timpul crizei datoriei suverane a UE din 2010-12.Consultantii Amazon „ajuta” Cipru sa isi rescrie codul fiscal pentru a imita Irlanda, dar cu niveluri chiar mai scazute de impozite corporative si de alta natura, cu liderii tarii si populatia fericiti, cu toata starea de rau financiara si ratele de impozitare mai mici.Insa autoritatile de reglementare din UE s-au prins rapid ce se intampla si se indreapta impotriva Amazon, fortand compania sa-si schimbe practicile si fortand Cipru si alte tari ale UE sa armonizeze regulile fiscale. SUA si alte tari se vor lupta impotriva monopolurilor in 2021, deoarece aceste companii sunt pedepsite pentru aroganta lor.Cum tranzactionam: short pe companii-monopol tech, mai ales AMZN.2. Germania salveaza FrantaFranta este una dintre tarile europene care se va confrunta cu cea mai mare problema a datoriilor in urmatorii ani. Inainte de izbucnirea pandemiei Covid-19, datoria publica flirta cu pragul de 100% din PIB, iar datoria privata a crescut, ajungand la aproape 140% din PIB - mult mai mult decat cea din Italia (106%) sau Spania (119%). Si raspunsul de urgenta la pandemie nu a facut decat sa accelereze acumularea datoriilor, nivelul de datorie publica urmand sa creasca peste 120% din PIB in 2021.In ciuda unui pachet masiv de stimulare de 100 de miliarde de euro si a unui plan de imprumut in care statul a garantat pana la 90% din imprumuturile pentru companii, Franta nu poate evita un val de falimente, deoarece multe companii din sectorul serviciilor nu sunt in masura sa faca fata serie de blocaje „stop and go”. Investitorii devin din ce in ce mai sumbri cu privire la viitoarea rentabilitate a capitalurilor proprii, care declanseaza vanzarea masiva a megabancilor franceze. Scaderea veniturilor nete si provizioanele de imprumuturi sunt in crestere, ceea ce duce la capitalizarea de piata a bancilor franceze la niveluri scazute fara precedent. Avand in vedere starea precara a finantelor publice si nivelul extraordinar de ridicat al datoriei, Franta nu are alta optiune decat sa vina cersind un plafon Germaniei, pentru a permite BCE sa tipareasca suficienti euro pentru a oferi o salvare masiva a sistemului sau bancar, evitand un colaps sistemic.Cum tranzactionam: probabil e mai sigur sa cumparam actiuni ale bancilor franceze dupa salvare, decat sa le vindem inainte, dar ambele variante par posibile. 3. Technologia blockchain ucide „fake news” In 2021, amenintarea crescanda a dezinformarii si erodarea increderii chiar si in furnizorii de stiri bine cotati ating un nivel critic, cerand un raspuns al industriei. Marile companii media si platformele sociale sunt fortate sa impuna noi contramasuri impotriva stirilor fabricate si inselatoare. Tehnologia cea mai probabila este o retea blockchain partajata masiv pentru continut de stiri, care permite distribuirea stirilor intr-un mod imuabil, cu o verificare a validitatii atat a continutului, cat si a sursei. Cu o structura de registru partajata, orice modificare a continutului ar fi imediat vizibila pentru toata lumea si fiecare stire este intotdeauna trasabila la sursa sa originala, suprimand dezinformarea pe care alte surse nu o pot verifica.Companii precum Twitter si Facebook investesc foarte mult in aceasta tehnologie blockchain, motivate in primul rand de auto-conservare, deoarece amenintarile de supraveghere reglementara pe care le-am vazut in ultimii ani le sufla teribil in ceafa. Site-uri de stiri alternative care trateaza teorii ale conspiratiei precum QAnon, dezinformarea despre pandemia coronavirusului, dovezi falsificate ale fraudelor electorale si multe altele vor deveni brusc indisponibile pe platformele majore. Realitatea castiga, iar camerele de ecou pierd.Cum tranzactionam: cumparam Verizon, IBM si actiuni ale companiilor care detin retele sociale.4. Noua moneda digitala a Chinei inspira o schimbare tectonica a fluxurilor de capitalPlata electronica prin moneda digitala (Digital Currency Electronic Payment - DCEP) va fi o versiune digitala a yuanului (CNY) bazata pe blockchain in China, unde in 2019, 80% din toate platile au fost prin WeChat Pay si AliPay. PBOC doreste sa faca acest pas si, in acest proces, sa imbunatateasca eficacitatea politicii monetare si fiscale printr-o societate tot mai „libera de numerar”, cu scopul de a spori incluziunea financiara.Permiterea accesului complet al strainilor pe pietele de capital chineze va reduce principala bariera de ingrijorare pentru investitorii straini pentru utilizarea CNY in comert si investitii: lichiditatea si accesul direct la investitiile lor in China. Intre timp, stabilitatea monedei chineze si trasabilitatea si supravegherea incorporate pe care le permite tehnologia blockchain ar elimina, practic, riscul fugii de capital sau al transferurilor ilegale din China.Aceasta idee se incadreaza perfect in planul „Dual Circulation” al Chinei, imbunatatind transparenta, in timp ce creste utilizarea CNY pe plan extern ca alternativa convingatoare la dolarul SUA in tranzactii. Ca moneda centralizata sponsorizata de guvern, va fi in continuare privita ca „moneda fiduciara”, dar din perspectiva Chinei aceasta este o caracteristica a yuanului digital, deoarece permite dobazni negative pentru cash, iar directionarea PIB-ului nominal este, si ea, mult mai usor de realizat.Deschiderea contului de capital al Chinei si crearea unei monede care rivalizeaza cu dolarul SUA pentru statutul de rezerva va contribui la cresterea consumului chinez, la finantarea unui sistem de pensii chinez complet nou si la stabilizarea pietelor de capital ale tarii.Cum tranzactionam: short pe USD si puternic in titlurile guvernamentale si actiunile chineze versus restul lumii.5. Designul revolutionar de fuziune nucleara catapulteaza omenirea in abundenta energieiLumea va avea nevoie de mult mai multa energie daca economia noastra va continua sa creasca in orice mod care se apropie de ritmurile istorice. Raspunsul, in mare masura, nu poate veni de la noile tehnologii alternative si energetice „verzi”.Intrand in 2021, in care un algoritm AI avansat rezolva super-complexitatile nonliniare ale fizicii plasmei, se va deschide calea pentru energia comerciala de fuziune. Proiectarea reactorului de fuziune SPARC de la MIT, care a fost validata in 2020 ca o cale viabila catre energia de fuziune mai putin costisitoare, este imbunatatita masiv de acest nou model AI. Inginerii ajusteaza designul SPARC, cu noi modele care indica un factor de castig de energie de 20, creand cea mai mare schimbare de paradigma in tehnologia energetica de la energia nucleara. Si mai important, o investitie masiva din sectoarele public si privat ar permite implementarea noului design de fuziune in cativa ani.Stapanirea energiei de fuziune deschide perspectiva unei lumi care nu mai este impiedicata de lipsa apei sau a alimentelor, gratie desalinizarii si agriculturii verticale. Este o lume cu transporturi ieftine, robotica si tehnologie de automatizare total dezlantuite, ceea ce face ca actuala generatie tanara sa fie ultima necesara pentru a „lucra” de necesitate. Dar, dintre toate, ce e cel mai bine e ca energia de fuziune permite ca aproape fiecare tara sa devina independenta din punct de vedere alimentar si energetic si ar aduce cea mai rapida si mai mare imbunatatire a nivelului de trai la care am asistat vreodata.Cum tranzactionam: curentele politice si de investitii favorizeaza energia „verde” traditionala, iar indicele energiei eoliene ETF FAN cade cu pana la 50% in 2021.6. Venitul de baza universal decimeaza orasele mari Pandemia Covid-19 a accelerat doar recuperarea care a condus la inegalitati si a rupt conventiile sociale dinainte de virus. Finantarea economiei a insemnat ca un singur venit nu este suficient pentru a sustine o familie; tehnologia este un alt vector, fortele de deflatie salariale din ce in ce mai mari din cauza software-ului, AI-ului si automatizarii submineaza multe locuri de munca in toate industriile. Riscul ca societatile sa fie in intregime sfasiate ne face sa realizam faptul ca masurile Covid-19 nu au fost un simplu raspuns de panica, ci inceputul unei noi realitati permanente a Venitului Universal de Baza (VUB).In noua era a VUB, concedierile provocate de tehnologie si activitatile frecvente de la domiciliu, normalizate de Covid-19, proprietatile imobiliare de tip office din orase se confrunta brusc cu o supracapacitate de 100% sau mai rau. Valorile proprietatilor de birouri comerciale sunt zdrobite, impreuna cu proprietatile imobiliare comerciale care contin restaurante si magazine destinate deservirii celor care fac naveta.Noul VUB determina, de asemenea, schimbari in atitudinea fata de echilibrul dintre munca si viata, permitand multor tineri sa ramana in comunitatile in care au crescut. Intre timp, profesionistii si lucratorii marginali din marile orase incep, de asemenea, sa plece, pe masura ce oportunitatile de munca dispar si calitatea vietii in apartamentele mici, la un pret scazut, in cartierele cu criminalitate ridicata isi pierde orice fel de atractie.Cum tranzactionam: short pe trusturile imobiliare din marile orase ale lumii.7. Dividendele perturbatoare creeaza Fondul Tehnologic pentru CetateniMarsul in fanfara al tehnologiei, combinat cu dependenta de principiile mostenite ale economiei de piata libera, submineaza deja contractul social si chiar distruge conventiile sociale; Covid-19 doar a accelerat aceste tendinte. In 2021 si nu numai, societatea noastra va trebui sa gaseasca o noua cale politica daca vrem sa evitam adancirea nedreptatii, dar si rasturnarile politice, tulburarile sociale si riscul sistemic.In 2021, politica se pregateste pentru o revizuire majora, cu o abordare cu totul noua, de reducere a inegalitatii, care are putin de-a face cu ajustarile aduse codului fiscal.Se creeaza un Fond Tehnologic pentru Cetateni care transfera o parte din activele proprietare catre toata lumea, cu o parte suplimentara destinata lucratorilor stramutati, permitandu-le acestora si tuturor celorlalti sa participe la castigurile din era digitala. Politica se reinventeaza ca un „dividend de intrerupere” si ajuta la ameliorarea anxietatilor economice si sociale pentru cei care au pierdut o parte din cota productiei economice in ultimii ani. Dividendul de intrerupere elibereaza o energie antreprenoriala enorma la nivel individual si comunitar, intrucat milioane de oameni au mai mult timp si energie disponibile, departe de locuri de munca plictisitoare si stresante.Cum tranzactionam: long pe actiunile companiilor din educatie, arta, manufacturi si hobby-uri. In spectrul digital, ne axam pe realitate virtuala, gaming si E-sports.8. Un vaccin Covid-19 de succes ucide companiilePandemia Covid-19 a accelerat cu brutalitate manevrarea periculoasa a economiei globale care s-a desfasurat in timpul crizei financiare 2008-09. Politica de furnizare de lichiditati aproape infinita si de relaxare a conditiilor financiare cu orice pret a impins randamentele corporative globale suverane si de nivel investitional la minime istorice si a fortat investitorii sa ia pozitii in active mai riscante.Pozitia riscanta a investitorilor este justificata de perspectiva unui vaccin eficient care sa aduca un nou boom al cresterii economice. Dintr-o perspectiva perfecta, se pare ca economia a fost extrem de supra-stimulata in timpul pandemiei, iar recuperarea dupa vaccinare a oprit rapid supraincalzirea economiei. Inflatia creste si somajul scade atat de repede incat Fed permite ca randamentele lungi ale trezoreriei sa creasca mai mult, luand cu sine randamentul datoriilor mai riscante.Fed ajunge sa faca o greseala de politica, permitand conditiilor financiare sa se inaspreasca prea rapid prin dobanzi mai mari, fara a fi implementat niciodata controlul curbei randamentului, deoarece a fost prea distrasa de spectrul brusc al inflatiei anualizate de 4-5% si al salariului anualizat cu castiguri de 6-8% in Q3. Valorile implicite ale corporatiilor se ridica la cel mai inalt nivel din ultimii ani, iar primele companii care vor disparea sunt cele retail cu spatiu fizic de vanzare, care se luptau deja in economia solida, pre-Covid.Cum tranzactionam: short HYG si JNK, ETF-uri corporate.9. Soarele straluceste pe argint, care danseaza pe cererea de... panouri solare2021 aduce aceleasi presupuneri ca puterea argintului este mai mare printre activele / metalele pretioase pe masura ce dolarul SUA slabeste iar investitorii se confrunta cu realitatea dura ca nu vor scapa prea curand de ratele dobanzii reale negative. Acest lucru este exacerbat, deoarece inflatia se agita brusc in 2021, iar factorii de decizie politica raspund incet, dorind sa ofere sprijin maxim pentru economiile lor inca in redresare. Cu un vaccin Covid-19 care se lanseaza rapid pana la jumatatea anului, lichiditatea excesiva si politica prea laxa determina o oferta puternica pentru orice asset cu „greutate”.Supra-alimentarea cresterii pretului argintului in 2021, chiar in raport cu aurul, este accelerata de cresterea rapida a cererii de argint in aplicatiile industriale. De fapt, o criza reala de aprovizionare cu argint este „in carti” in 2021 si submineaza sprijinul politic total pentru investitiile in energie solara sub o presedintie Biden, Acordul Verde European si obiectivul Chinei de a fi neutra in emisiile de carbin pana in 2060, printre alte initiative.O alta provocare din partea ofertei de argint este aceea ca mai mult de jumatate din aprovizionarea cu argint extras vine ca produs secundar al extractiei de zinc, plumb si cupru, ceea ce face dificila pentru mineri sa raspunda cererii excesive de argint.Cum tranzactionam: long pe argint, pe masura ce pretul se va apropia de un record al tuturor timpurilor, de $50/uncie in 2021.10. Tehnologia de noua generatie supraalimenteaza pietele de frontiera si emergenteIn 2021, economistii descopera ca ratele de crestere din multe piete de frontiera si emergente au fost subestimate in ultimii ani. O analiza mai detaliata arata ca tehnologiile-cheie pot sta la baza unei accelerari a cresterii productivitatii sectorului privat cu mult dincolo de orice s-a vazut pe pietele dezvoltate in ultimele decenii.Prima, sistemele de livrare de internet prin satelit, care sunt setate sa zdrobeasca pretul furnizarii de internet si sa ofere o crestere a vitezei de descarcare. Starlink-ul SpaceX va fi primul de pe scena, dar vom avea inca 1.500 sistem operationale similare pana la sfarsitul anului 2021. Pe pietele emergente si de frontiera, educatia si productivitatea afacerilor vor profita de beneficii. A doua este revolutia fintech in curs de desfasurare a sistemelor bancare si de plata, care au dat deja acces pentru miliarde de oameni la economia digitala prin intermediul dispozitivelor lor mobile.In cele din urma, tehnologia dronelor este setata sa revolutioneze sistemele de livrare si sa reduca dezavantajele si costurile de a trai departe de cele mai mari orase. Tehnologia dronelor combinata cu automatizarea are, de asemenea, aplicatii in agricultura, unde practicile din multe zone rurale subdezvoltate din intreaga lume trebuie sa castige cel mai mult din imbunatatirile de productivitate.Cum tranzactionam: long pe monedele pietelor emergente.Sursa: Saxo Bank Articole similare Economie Q & A