Retailul si imobiliarele - beneficiarii expansiunii economice 22.02.2018 0 1177 "Investitorii trebuie sa accepte ca vremurile se schimba", scrie Althea Spinozzi, trader la Saxo Bank, in analiza sa saptamanala. "Industriile care vor beneficia de acest ciclu sunt chiar cele pe care le-am vazut pentru prima oara suferind din cauza crizei financiare din 2008: orice industrie care este direct expusa cheltuielilor de consum".E timpul sa va reganditi strategiaNivelurile superioare ale dobanzilor vor provoca o scadere a valorii obligatiunilor si a actiunilorAnumite sectoare legate de consum pot oferi in continuare rezultate buneAcesta poate fi momentul pentru a pune banii la munca in alte active, mai sigureSaptamana trecuta am ajuns la concluzia ca nu suntem pe punctul de a intra intr-o noua criza: suntem, mai degraba, la inceputul unui ciclu economic tarziu. Piata a ajuns la aceeasi concluzie saptamana trecuta, dupa cum am vazut actiunile revenind vineri, cand S & P 500 a inregistrat cea mai mare crestere saptamanala din 2013 incoace. Profitul obligatiunilor Trezoreriei americane pe 10 ani a ajuns la 2,9%, iar VIX a inchis saptamana sub 20 %, demonstrand ca investitorii au fost mai putin nervosi decat acum o saptamana.Cu toate acestea, nu am scapat de pericol. Este evident ca slabiciunea pietei se datoreaza cresterii dobanzilor si este, de asemenea, evident ca dobanzile vor creste mai repede decat ne asteptam. Bancile de investitii se grabesc sa-si schimbe prognoza de luna trecuta potrivit careia randamentul titlurilor Trezoreriei SUA se va inchide la valoarea de 3% pana la sfarsitul acestui an: randamentul le creste rapid si nu i-a fost... frica sa sparga saptamana trecuta nivelul de 2,9%, cand indicele IPC a avut o valoare buna. Singura problema acum este: unde se vor opri aceste obligatiuni?Retailul si imobiliarele vor avea de castigatAcum ca economia este in crestere, salariile cresc, inflatia se ridica, iar Rezerva Federala pare sa accelereze majorarea dobanzilor, investitorii trebuie sa accepte ca vremurile s-au schimbat. Cu cat mai multe vesti bune care vin din SUA, cu atat mai mare este probabilitatea ca randamentele Trezoreriei SUA sa creasca, provocand dezechilibre intre pietele de capitaluri proprii si cele cu venit fix si impingand actiunile spre o corectie ulterioara. La urma urmei, daca puteti obtine un randament mai mare investind in active mai sigure, cum ar fi obligatiunile, de ce ati plati mai mult pentru a fi pe piata de capital mai riscanta? E un nonsens, evident.Ceea ce este bine de stiut este ca, recunoscand ca traim intr-o perioada de expansiune economica, ne putem pozitiona mai adecvat pentru a obtine beneficii din ea. Industriile care vor beneficia de acest ciclu sunt chiar cele pe care le-am vazut pentru prima oara suferind din cauza crizei financiare din 2008: orice industrie care este direct expusa cheltuielilor de consum. Marfurile de consum, comertul cu amanuntul si afacerile imobiliare sunt printre cele care vor beneficia cel mai mult, deoarece acum consumatorii au mai multi bani pe care ii pot cheltui. Piata puternica a burselor, o economie in crestere si salariile in crestere inseamna ca vom vedea mai multi oameni in magazine, gata sa cheltuiasca bani.Sectorul energetic va beneficia, de asemenea, de cererea solida datorita presiunilor inflationiste care se construiesc. Acelasi lucru se poate spune si despre marfuri si utilitati, deoarece preturile materiilor prime sunt sustinute de cererea ridicata.Blocarea in venituriCeea ce sperie investitorii este faptul ca un ciclu economic tarziu se poate traduce printr-o recesiune brusca, in care sectoarele pe care le-am mentionat vor suferi si vor scadea drastic. Dar ne putem astepta la o recesiune in urmatoarele cateva luni? Probabil ca nu. Acest lucru se datoreaza faptului ca economia este inca infloritoare, iar bancile centrale ajuta in continuare economia si incep treptat sa renunte la achizitii.Ceea ce este sigur este ca de acum nu ne putem astepta ca valorile obligatiunilor sa creasca, deoarece prima lectie pe piata obligatiunilor este ca, daca ratele dobanzilor vor creste, preturile obligatiunilor vor scadea. Acest lucru nu implica faptul ca nu este convenabil sa investim in obligatiuni - mai degraba contrariul. Acesta este, probabil, momentul potrivit sa renuntam la investitii... suculente in favoarea unor active mai sigure, pentru a face fata unei eventuale scaderi a pietei de capital si a avea bani sa investim intr-o etapa ulterioara.Sursa: Comunicat Saxo Bank Articole similare Economie Subiecte relevante dobanda criza financiara investitori randament obligatiuni Q & A