Rezerva Federala sustine un dolar slab: analiza Saxo Bank 25.05.2018 0 1132 Dolarul SUA, strivit din nou de Washington Comitetul Federal (American, n.r.) pentru Piata Libera a publicat transcrierile ultimei sedinte din care am tras concluzii diferite fata de declaratia oficiala a organizatiei data la inceputul lunii mai. Atunci, Comitetul introducea termenul de "simetrie" referindu-se la inflatie: probabil pentru a nu speria piata sau a o face sa creada ca Rezerva Federala va reactiona dur la o noua crestere a inflatiei, acum ca pragul de 2,0% este foarte aproape. De data asta, cel putin daca judecam dupa scaderea dobanzii la titlurile americane si luam in calcul si cresterea de dobanda Fed, tonul din sedinta pare a fi fost mult mai relaxat, ceea ce ne duce cu gandul la o posibila tolerare a inflatiei de partea "inalta" a celor 2 procente de inflatie, tolerare sustinuta pe o anumita perioada, inainte de o posibila noua crestere de dobanda.Ce deducem de aici? Ca banca centrala a SUA nu doreste sa scurteze procesul de recuperare a dolarului, fiind convinsa ca inflatia va ramane in marja tinta. De asemenea, se pare ca anumiti inalti reprezentanti Fed sunt ingrijorati de evolutia profiturilor pe obligatiuni si de faptul ca Fed-ul ar putea atinge un punct de inflexiune in politici, moment in care va reincepe sa functioneze ca o bariera in fata procesului de revenire. Sedinta FOMC din iunie va fi, asadar, foarte importanta din acest punct de vedere, iar probabilitatea ca dupa aceasta sedinta sa mai existe doar o singura crestere de dobanda e din ce in ce mai mare (posibilitatea a fost deja inglobata 90% in preturi). Caderea brusca a dolarului s-a resimtit cel mai acut in perechea USDJPY, care a ajuns din nou la 110.00. In ceea ce priveste titlurile de stat din SUA pe 10 ani, dobanda a scazut din nou sub 3.00%, cu un prag probabil la 2.95%. In ceea ce priveste alte piete, e posibil ca intentia si actiunea Bancii Centrale Europene de a reduce achizitiile sa fie incetinite de inflatia scazuta, de datele macroeconomice destul de slabe la nivelul continentului si, desigur, de evolutiile de pe scena politica din Italia. Sursa: Saxo Bank Articole similare Economie Q & A