Urzeala... sedintelor: Banca Japoniei si FOMC vor fi factorii de influenta pentru pietele valutare saptamana aceasta 26.04.2016 0 1318 John J Hardy, seful strategiei FX la Saxo Bank, comenteaza rolul celor mai importante sedinte ale bancilor centrale de saptamana aceasta in evolutia pietelor valutare.Saptamana aceasta, Comitetul Federal pentru operatiuni de piata (FOMC), organismul Sistemului Rezervelor Federale de stabilire a politicii, se va reuni si va emite o noua declaratie de politici. Aceasta declaratie vine dupa o sedinta FOMC foarte concilianta in martie, in care pacifismul clar al Fed si discutarea la nesfarsit a contextului mondial au luat piata pe nepregatite. Importanta chestiunilor globale in chestiunile Fed a confirmat, de asemenea, suspiciunile unor investitori cum ca Fed-ul stie ca este banca centrala a lumii, nu doar a SUA, si ca lumea pur si simplu nu-si poate permite un dolar SUA mai puternic determinat de cresterile dobanzilor din partea Fed. Ca sa fim cinstiti, Fed nu este intr-o pozitie de invidiat si se confrunta chiar cu o serie de riscuri de eveniment in urmatoarele sase luni, nu doar international, ci si domestic, cu cea mai remarcabila campanie prezidentiala din anii ’60 care provoaca asa o discordie la nivel de populatie incat ar putea risca sa aiba impact asupra cresterii economice. Desigur, Fed-ul trebuie sa calce ca pe oua in aceste chestiuni atat de incarcate politic si nu poate spune direct cum revoltele populiste uzeaza urzeala politica si populara in SUA, dar, in mod inevitabil, acestea au intrat in calculul Fed. Fed-ul lui Yellen ar prefera, probabil, cel mai mult sa-si ia o perioada sabatica si sa se ascunda intr-o pestera in munti de unde sa iasa abia in noiembrie cand ar evalua daunele. Din pacate, Fed nu are acest lux si orice ar face in urmatoarele cinci sedinte FOMC pana la alegerile prezidentiale din 8 noiembrie, actiunile si retorica sa vor fi privite intr-o lumina din ce in ce mai politica. Iar acele riscuri merg in ambele sensuri – daca economia va fi in picaj sau va continua sa-si ia avant fara o reactie corespunzatoare a Fed, pe masura ce Fed ar putea sa fie acuzata ca face favoritisme. Deja unul ca Donald Trump, candidatul republican, a vorbit recent chiar impotriva politicii Fed, indicand ca el ar cauta sa slabeasca Fed-ul si sa o inlocuiasca pe Janet Yellen de la carma in momentul in care i se va termina mandatul, in prima parte a lui 2018. Cu alte cuvinte, sa va asteptati la o declaratie politica a Fed in care va face tot ce va putea pentru a evita impactul. USD s-ar putea intari orice spune Fed. Si Banca Japoniei are o sedinta in aceasta saptamana pentru a decide politicile intr-un moment in care politica actuala a Bancii Japoniei a ajuns la limitele absolute, atat in termeni de cat de jos pot cobori dobanzile, cat si in ceea ce priveste numarul de obligatiuni pe care le poate cumpara de la vanzatorii din ce in ce mai refractari (pana la urma, norocosii detinatori ai celei mai longevive datorii guvernamentale a Japoniei stau pe niste castiguri enorme nerealizate – o obligatiuni guvernamentala japoneza de 40 de ani s-a apreciat cu peste 25% in termeni JPY in primele cateva luni ale acestui an pe masura ce randamentele au scazut). Desigur, un bancher central nu ramane niciodata fara munitie, caci poate rescrie constant regulile. Cunoscutul blogger Mike Shedlock face aceasta observatie si argumenteaza cu umor un mix politic care ar realiza instant obiectivul de inflatie la Bancii Japoniei, inclusiv taxarea obligatiunilor guvernamentale japoneze la o rata de 1% pe luna, iar guvernul Abe sa introduca taxe negative pe vanzari. Dar, la un moment dat, banca centrala ajunge la capatul funiei in termeni politici si chiar societali (cat din actualul climat politic american este un rezultat al politicii Fed?), altfel risca sa devina un dictator de facto asupra unei economii slabite si a unor piete disfunctionale. Banca Japoniei nu vrea sa ajunga in acel punct, chiar daca conduce cea mai radicala politica monetara din lume si deja solicita guvernului sa preia o mai mare parte a poverii politice din acest punct. Din nefericire, sedinta din aceasta saptamana a Bancii Japoniei nu va face decat sa mai carpeasca cate ceva sau chiar nu va face nimic. Ca reactie, yenul s-ar putea intari, dar e posibil sa-si fi atins deja potentialul maxim pe masura ce Japonia va trece inevitabil la urmatorul nivel de radicalism politic in lunile ce urmeaza. Sursa: Comunicat Saxo Bank Articole similare Financiar Economie Subiecte relevante piata valutara daune economie USD (dolari) banci obligatiuni Q & A