USD, pe cale sa-si revina - analiza Saxo Bank 09.06.2016 0 1442 Saxo Bank, in analiza de azi, sustine ca dolarul american se poate intari, pe fondul unei apatii europene dominate de hasoul dinaintea referendumului din Marea Britanie, dar si in raport cu rezultatele proaste de pe piata muncii.Slabirea USD s-ar putea ameliora rapid Titlul meu preferat de dupa raportul dezastruos legat de locurile de munca din SUA a fost al editorialistei Bloomberg, Lisa Abramowicz, care a proclamat ca “Fed este la fel de dezorientat ca tine” (Bloomberg) in legatura cu traiectoria economiei SUA. Si, desigur, e simplu sa scoti in evidenta imprecizia prognozelor economice anterioare ale Fed. Dar, de aceasta data, Fed trece printr-o situatie jenanta mai grava datorita momentului recentei sale incercari de a lauda potentialul a doua sau trei cresteri a dobanzii anul acesta cand piata era reticenta in a lua in considerare sansele serioase pentru o singura crestere. Dar date fiind indiciile foarte clare ca Fed chiar vrea sa creasca, piata a decis sa impinga dolarul american putin mai sus in ultimele saptamani, gandindu-se ca publicarea unor date pozitive ar putea permite Fed sa actioneze cu ocazia sedintei FOMC din iunie sau, cu siguranta, a celei din iulie. Dar chiar daca piata juca reticent pe melodia cantata de Fed, asteptarile pentru cresterea dobanzii nu au ajuns atat de mari pentru a lua in considerare doua cresteri totale, si, departandu-se mult de curba, piata a continuat si continua sa creada ca dobanzile SUA nu duc absolut niciunde, chiar daca proiectiile de dobanda ale FOMC de la sedinta din martie sugereaza o normalizare a politicii dobanzii la 3,0% pana la finalul lui 2018, pe baza proiectiei mediene, cel mai placid prezicator al FOMC ajungand la 2,0% pentru acelasi interval de timp. Piata spune in jur de 1,0%. Iar curba randamentului SUA, chiar daca piata ramane reticenta in a lua in considerare cresterile dobanzii, continua sa se aplatizeze rapid pe masura ce randamentele mici tot scad. Niciun semnal nu este mai asociat cu riscul de recesiune ca o curba plata sau inversata a randamentului, iar acest ultim set de date, alaturi de cresterea slaba din Q1, profituri corporative slabe si o crestere anemica a sectorului serviciilor din SUA au crescut profilul unui risc de recesiune. Evenimentele ce se dezvolta de aici vor fi dificile pentru traderii de USD si pentru investitorii in valute in general. Este posibila o continuare a slabirii dolarului, dar avand in vedere cat de putin a investit piata in incercarea Fed de a ghida agresiv, s-ar putea ca combustibilul sa fie prea putin pentru o asemenea miscare. De asemenea, dolarul american trebuie sa se redreseze fata de ceva, dar ce? In mod normal ne-am uita la un randament mai ridicat si mai ales la valutele din pietele emergente, dar acestea tind sa se coreleze cu apetitul pentru risc care cu greu va inflori, daca SUA sunt vazute ca fiind pe cale sa se scufunde in recesiune. Si chiar daca pietele globale mentin un nivel relativ egal, cei care au randamentele cele mai mari dintre valutele de pe pietele dezvoltate, dolarul australian si cel din Noua Zeelanda, au fost martorii unui colaps in ce priveste avantajele ratei in ultimele luni pe masura ce nivelurile de inflatie scad ca urmare a decelerarii economiilor bazate pe marfuri. Banca Centrala a Noii Zeelande va reduce probabil dobanda la sedinta de joi la un minim record de 2,00%, cu scaderi ulterioare din partea RBNZ si, probabil, RBA din Australia, erodand si mai mult dobanda, sau va reporta avantajul de a detine aceste valute la o mica parte din reportul disponibil in pietele din trecut. Cat despre alte valute importante, Europa este subjugata de referendumului din Marea Britanie de pe 23 iunie, iar Japonia va cere inevitabil noi masuri politice pentru a combate riscurile de deflatie daca USDJPY scade la noi minime de-a lungul anului. Optimistii vor scoate in evidenta faptul ca economia SUA a trecut prin cateva perioade destul de dificile in ultimii ani fara a intra complet in recesiune, iar acest unic raport negativ al locurilor de munca va fi rapid dat deoparte daca rapoartele din iunie si iulie vor arata o crestere a cifrelor, permitand USD sa se redreseze din nou. Dar daca SUA se va scufunda in recesiune, am putea sa fim martorii unui nou capitol din razboaiele globale ale valutelor, cu o miza mai mica pentru SUA decat pentru aproape toate celelalte valute importante, mai ales pe masura ce SUA ar putea fi mai mult decat tulburate de cele mai controversate alegeri prezidentiale din istoria moderna. Sursa: Comunicat Saxo Bank Articole similare Fonduri de Investitii Financiar Economie Subiecte relevante investitii inflatie USD (dolari) dobanda recesiune investitori Q & A